Экономика для менеджеров. Молибог Т.А - 67 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

капитала. В соответствии с законом уменьшающейся отдачи, величина
MEC понижается по мере роста размера капитала.
С помощью MEC можно установить оптимальный объем капитала.
Для этого сравнивают предельную эффективность капитала и процентную
ставку. При этом фирме целесообразно пользоваться следующими прави-
лами:
−
если MEC > r, то объем капитала ниже оптимального;
−
если MEC < r, то объем капитала выше оптимального;
−
если MEC = r, то объем капитала оптимален.
Отсюда следует, что фирме необходимо увеличивать объем капитала
каждый раз, когда MEC начинает превышать процентную ставку. Если
предельная эффективность капитала ниже процентной ставки, то предпри-
нимателю следует уменьшать объем располагаемого капитала, а свободные
деньги, как и вырученные от продажи излишнего капитала, вкладывать в
банк под процент. И только в том случае, когда MEC равняется r, достига-
ется оптимальный объем капитала, при котором предпринимателю выгодно
и не расширять, и не сокращать производство.
Итак, предельная эффективность капитала показывает предпринима-
телю, является ли объем его капитала оптимальным или нет и направление
его изменения (сокращения или увеличения). А предельная эффективность
инвестиций определяет конкретную величину инвестиций в случае дисба-
ланса капитала.
Взаимосвязь предельной эффективности капитала (MEC ) и предель-
ной эффективности инвестиций (MEI) можно наглядно продемонстриро-
вать с помощью графиков (рис. 6.4).
Напомним, что каждая точка кривой MEC на графике (рис. 6.4, а) со-
ответствует оптимальному сочетанию процентной ставки r объема капита-
ла K, а каждая точка кривой MEI на графике (рис. 6.4, б) – оптимальному
соотношению r и величины инвестиций в год (для простоты изложения мы
полагали и полагаем, что срок эксплуатации капитального товара составля-
ет год).
Допустим, что ставка процента равняется r
1
, этому значению на гра-
фике (рис. 6.4, а) соответствует оптимальный размер капитала K
1
. Предпо-
ложим теперь, что объем капитала сократился до K
2
. Как видно из графика
(рис. 6.4, а), этому значению K
2
соответствует величина MEC
2
> r
1
. По-
скольку в таком случае объем капитала ниже оптимального, то необходимо
увеличивать инвестиции, но на какую величину? Ответ на подобный во-
прос дает график (рис. 6.4, б). При данной процентной ставке r
1
оптималь-
ный уровень инвестиций будет I
1
. Однако для фирмы небезынтересно
знать, как быстро может быть достигнут оптимальный объем капитала K
1
.
Если величина (K
1
– K
2
) меньше величины I
1
, то фирма добивается опти-
мального размера капитала менее чем за один год. Если (K
1
– K
2
) больше
величины I
1
, то оптимум наступает через срок более одного года. И, нако-
нец, когда K
1
– K
2
= I
1
, к оптимуму фирма придет строго через год.
a)
T
T
1
T
1
T
∆
K за год
0 K
1
K
2
б)
MEC
2
MEC
1
MEC
MEI
K
0
I
1
Рис. 6.4 Взаимосвязь MEC и MEI
6.3 ТРЕНИРОВОЧНЫЕ ЗАДАНИЯ

Страницы