Методические указания по выполнению курсового проекта на тему "Технико-экономическое обоснование предпринимательского проекта". Непомнящий Е.Г. - 14 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТТИ ЮФУ | Таганрог

Составители: 

Рубрика: 

14
— íåðàçðûâíîñòü äåíåæíîãî ïîòîêà;
— íîðìà áåçóáûòî÷íîñòè.
Ïîêàçàòåëü ÷èñòîé òåêóùåé ñòîèìîñòè (×ÒÑ) (Net Present Value of
Discounted Cash Flow — NPV), íàçûâàåìûé â îòå÷åñòâåííûõ èñòî÷íèêàõ
"èíòåãðàëüíûì ýêîíîìè÷åñêèì ýôôåêòîì", îïðåäåëÿåòñÿ êàê ñóììà òå-
êóùèõ ýôôåêòîâ çà âåñü ðàñ÷åòíûé ïåðèîä, ïðèâåäåííàÿ ê íà÷àëüíîìó
øàãó, èëè êàê ïðåâûøåíèå èíòåãðàëüíîãî ïðèòîêà äåíåã (Ï) íàä èíòå-
ãðàëüíûìè çàòðàòàìè (îòòîêîì) (Î):
Ý
èíò
= ×ÒÑ =
( )
( )
Ï Î
E
t t
t
T
t
−
+
=
∑
0
1
1
, (9)
ãäå Ï
t
— ïðèòîê äåíåæíûõ ñðåäñòâ íà t-ì øàãå ðàñ÷åòà;
Î
t
— îòòîê äåíåæíûõ ñðåäñòâ íà òîì æå øàãå;
Ò — ãîðèçîíò ðàñ÷åòà (ðàâíûé íîìåðó ïîñëåäíåãî øàãà ðàñ÷åòà).
Ïðèìå÷àíèå.  êîíöå Ò-ãî (ïîñëåäíåãî) øàãà äîëæíà ó÷èòûâàòüñÿ
(óñëîâíàÿ) ðåàëèçàöèÿ àêòèâîâ.
( )
Ý Ï Î
t t t
= − — ýôôåêò, äîñòèãàåìûé íà t-ì øàãå (÷èñòûé äåíåæ-
íûé ïîòîê).
Íà ïðàêòèêå ÷àñòî ïîëüçóþòñÿ ìîäèôèöèðîâàííîé ôîðìóëîé äëÿ
îïðåäåëåíèÿ ×ÒÑ. Äëÿ ýòîãî èç ñîñòàâà Î
t
èñêëþ÷àþò êàïèòàëüíûå âëî-
æåíèÿ è îáîçíà÷àþò Ê
t
— êàïèòàëîâëîæåíèÿ íà t-ì øàãå; Ê — ñóììó
äèñêîíòèðîâàííûõ êàïèòàëîâëîæåíèé, òî åñòü
( )
Ê Ê
Å
t
t
Ò
t
=
+
=
∑
0
1
1
,
à
′Î
t
— çàòðàòû íà t-ì øàãå ïðè óñëîâèè, ÷òî â íèõ íå âõîäÿò êàïèòàëî-
âëîæåíèÿ.
Òîãäà ôîðìóëà (9) äëÿ ×ÒÑ çàïèñûâàåòñÿ â âèäå
×ÒÑ =
( )
( )
Ï Î
Å
Ê
t t
t
Ò
t
−
′
+
−
=
∑
0
1
1
. (10)
Ïîêàçàòåëü ×ÒÑ ðàññ÷èòûâàåòñÿ àíàëèòè÷åñêè, à òàêæå îòðàæàåòñÿ â
òàáëèöå äåíåæíûõ ïîòîêîâ. Ìàêñèìóì ÷èñòîé òåêóùåé ñòîèìîñòè âûñòó-
ïàåò êàê îäèí èç âàæíåéøèõ êðèòåðèåâ ïðè îáîñíîâàíèè ïðîåêòà. Îí
îáåñïå÷èâàåò ìàêñèìèçàöèþ äîõîäîâ ñîáñòâåííèêîâ êàïèòàëà â äîëãî-
ñðî÷íîì ïëàíå (çà ýêîíîìè÷åñêèé ñðîê æèçíè èíâåñòèöèé).
Èíäåêñ äîõîäíîñòè (ÈÄ) ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé îòíîøåíèå ñóììû ïðè-
âåäåííûõ ýôôåêòîâ (×ÒÑ) ê ñóììå äèñêîíòèðîâàííûõ êàïèòàëîâëîæå-
íèé:
( )
( )
ÈÄ
Ê
Ï Î
Å
t t
t
Ò
t
= −
′
+
=
∑
1 1
1
0
. (11)

Страницы