Финансовая математика ценных бумаг. Никулин А.Н - 49 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

50
Окончание таблицы 3.1
Наименование
показателей
Содержание Формула
Чистая текущая
доходность
Процентная ставка чистого
годового текущего дохода,
исчисляемая отношением чистого
годового дивиденда к
инвестированному капиталу
пок
Д
ч
ч
ТД
ч
P
I
Ri
)(
Чистая дополнительная
доходность
Процентная ставка чистого
дополнительного дохода,
исчисляемая отношением чистого
совокупного дохода к
инвестированному капиталу
пок
ДД
ч
ДД
ч
P
I
i
Чистая совокупная
доходность
Процентная ставка чистого
совокупного дохода, исчисляемая
отношением чистого совокупного
дохода к инвестированному
капиталу
пок
СД
ч
СД
ч
P
I
i
где
3
k
ставка налога на дивиденды
4
k
ставка налога на прибыль
3.2. Определение курсовой стоимости акций
С точки зрения теоретического подхода, цена обыкновенной акции
должна определяться дисконтированием всех доходов, т. е. дивидендов,
которые будут выплачены по ней. Тогда формула определения курсовой
стоимости принимает вид
1
)1(
t
t
ivt
r
D
P
, (3.5)
где
ivt
D – дивиденд, который будет выплачен в периоде t ;
r
– ставка дисконтирования (доходность), которая соответствует уровню
риска инвестирования в акции данного акционерного общества.
Как видно из формулы (3.5), она неудобна для определения курсовой
стоимости акции, поскольку сложно определить уровень дивидендов,
которые уходят в бесконечность, так как акция является бессрочной
бумагой.

Страницы