Финансовая математика ценных бумаг. Никулин А.Н - 58 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

59
365
1
365
1
12
1,2
2
2
tt
rD
t
rSF
fivf
, (3.19)
где
1
t – день выплаты дивиденда;
2
t
– срок действия контракта;
1,2f
r – ставка без риска для периода
12
tt
.
В формуле (3.19) вместо абсолютного значения дивиденда можно
воспользоваться значением его приведенной стоимости к моменту
заключения форвардного контракта. Она равна:
)365(1
11
tr
D
D
iv
, (3.20)
где
1
r – ставка без риска для периода
1
t .
Тогда можно сказать, что покупатель контракта теряет доход от
инвестирования приведенной стоимости дивиденда на весь период
действия контракта, и формула (3.19) примет вид:
365
1)(
t
rDSF
f
. (3.21)
Рассмотренные выше формулы применимы и для процентных
инструментов. В таком случае вместо дивиденда учитывается купон,
выплачиваемый на базисный актив.
3.5. Типовые ситуации с акциями
Ситуация 1
Уставный капитал акционерного общества в сумме 1 млн рублей
разделен на 9 тыс. обыкновенных и 1 тыс. привилегированных акций.
Предполагаемый размер прибыли к распределению между акционерами –
200 тыс. руб. Фиксированная ставка дивиденда по привилегированным
акциям – 20%. Номинальная цена всех акций одинакова.
Определить, на получение какого дивиденда могут рассчитывать
владельцы обыкновенных и привилегированных акций.
Решение
Учитывая, что номинал всех акций одинаков, определим
номинальную цену:

Страницы