Финансовая математика ценных бумаг. Никулин А.Н - 56 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

57
Допустим теперь, что фактическая форвардная цена выше
теоретической форвардной цены и равна 1150 руб. Тогда арбитражер
сегодня:
а) продает форвардный контракт по цене 1150 руб.;
б) занимает 1000 руб. под 20% на полгода и покупает на них акцию,
чтобы хранить ее полгода.
Через полгода он:
а) поставляет по контракту акцию за 1150 руб.;
б) возвращает кредит в сумме 1000 руб.
Прибыль арбитражера равна:
.5011001150 руб
Формулу определения форвардной цены можно представить в
следующем виде:
365
1
t
rSF
f
, (3.15)
где F – форвардная цена;
S – спотовая цена;
f
r – ставка без риска;
t – период времени до истечения форвардного контракта.
Данную формулу можно использовать не только для акций, но и для
бескупонных облигаций.
Пример.
Цена спот краткосрочной облигации равна 85%, ставка без риска
20%. Определить форвардную цену облигации с поставкой через месяц.
%42,86
12
2,0
185
365
1
t
rSF
f
.
Форвардную цену бескупонной облигации можно также определить
дисконтирование номинала под форвардную процентную ставку, а именно:
)365(1
100
tr
F
f
, (3.16)
где t – период времени с момента поставки облигации по контракту
до ее погашения.

Страницы