Финансовая математика ценных бумаг. Никулин А.Н - 55 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

56
заключения форвардного контракта цена спот акции равна 1000 руб.,
ставка без риска 20%, контракт заключается на полгода. Необходимо
определить форвардную цену.
Если инвестор решает купить акцию по форвардному контракту, то
сегодня он может разместить на полгода под ставку без риска сумму,
равную спотовой цене акции. Через полгода он получит сумму:
.1100
2
2,0
11000 руб
Если форвардная цена будет равна 1100 руб. за акцию, то расходы
инвестора будут одинаковы как в первом, так и во втором случаях.
Для нашего примера форвардная цена должна равняться именно
1100 руб., в противном случае откроется возможность совершить
процентный арбитраж и заработать прибыль без всякого риска.
Покажем это на примере.
Пример.
Допустим, что фактическая форвардная цена ниже рассчитанной
теоретической форвардной цены и равна 1050 руб. Тогда арбитражер
сегодня:
а) покупает форвардный контракт по цене 1050 руб.;
б) занимает у брокера акцию;
в) продает акцию на спотовом рынке за 1000 руб. и размещает их на
полгода под 20%.
Через полгода он:
а) получает от инвестирования 1000 руб. сумму в 1100 руб.;
б) уплачивает по контракту за акцию 1050 руб. и возвращает ее
брокеру.
Прибыль арбитражера равна:
.5010501100 руб

Страницы