ВУЗ:
Составители:
132
øåâûì è ëåãêîäîñòóïíûì, ñ òåì ÷òîáû óâåëè÷èòü îáúåì ñîâîêóïíûõ ðàñ-
õîäîâ è çàíÿòîñòü.
Ïðåäïîëîæèì òåïåðü, ÷òî èçëèøíèå ðàñõîäû òîëêàþò ýêîíîìèêó ê
èíôëÿöèîííîé ñïèðàëè. Ñîâåò óïðàâëÿþùèõ äîëæåí ïîïûòàòüñÿ ïîíè-
çèòü îáùèå ðàñõîäû ïóòåì îãðàíè÷åíèÿ èëè ñîêðàùåíèÿ ïðåäëîæåíèÿ
äåíåã. Êëþ÷ ê ðåøåíèþ ýòîé ïðîáëåìû — ïîíèæåíèå ðåçåðâîâ êîììåð-
÷åñêèõ áàíêîâ. Êàê ýòî äåëàåòñÿ?
1. Ôåäåðàëüíûå ðåçåðâíûå áàíêè äîëæíû ïðîäàâàòü ãîñóäàðñòâåííûå
îáëèãàöèè íà îòêðûòîì ðûíêå, äëÿ òîãî ÷òîáû óðåçàòü ðåçåðâû êîììåð÷å-
ñêèõ áàíêîâ.
2. Óâåëè÷åíèå ðåçåðâíîé íîðìû àâòîìàòè÷åñêè îñâîáîæäàåò êîììåð÷å-
ñêèå áàíêè îò èçáûòî÷íûõ ðåçåðâîâ è óìåíüøàåò ðàçìåð äåíåæíîãî ìóëü-
òèïëèêàòîðà.
3. Ïîäúåì ó÷åòíîé ñòàâêè ñíèæàåò èíòåðåñ êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ óâå-
ëè÷èâàòü ñâîè ðåçåðâû ïîñðåäñòâîì çàèìñòâîâàíèÿ ó ôåäåðàëüíûõ ðåçåðâ-
íûõ áàíêîâ.
Òàêîé ïîäõîä ïîëó÷èë ñîîòâåòñòâåííî íàçâàíèå ïîëèòèêè äîðîãèõ äå-
íåã. Åå öåëü — îãðàíè÷èòü ïðåäëîæåíèå äåíåã, äëÿ òîãî ÷òîáû ïîíèçèòü
ðàñõîäû è ñäåðæàòü èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå.
Ñðàâíèòåëüíàÿ çíà÷èìîñòü
Ñðåäè òðåõ âèäîâ äåíåæíîãî êîíòðîëÿ íàèáîëåå âàæíûì ðåãóëèðóþ-
ùèì ìåõàíèçìîì ÿâëÿþòñÿ, êîíå÷íî, îïåðàöèè íà îòêðûòîì ðûíêå. Ðàñ-
ñìîòðèì ïðè÷èíó ýòîãî.
Ó÷åòíàÿ ñòàâêà ìåíåå âàæíà, ÷åì îïåðàöèè íà îòêðûòîì ðûíêå, â ñèëó
äâóõ âçàèìîñâÿçàííûõ îáñòîÿòåëüñòâ. Âî-ïåðâûõ, êîëè÷åñòâî ðåçåðâîâ
êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ, ïîëó÷àåìûõ ïóòåì çàéìîâ ó öåíòðàëüíûõ áàíêîâ,
îáû÷íî î÷åíü íåâåëèêî.  ñðåäíåì ëèøü 2 èëè 3 % áàíêîâñêèõ ðåçåðâîâ
ïðèîáðåòàþòñÿ òàêèì ïóòåì. Íà ñàìîì äåëå íåðåäêî èìåííî ýôôåêòèâ-
íîñòü îïåðàöèé íà îòêðûòîì ðûíêå ïîáóæäàåò êîììåð÷åñêèå áàíêè áðàòü
ññóäû â ôåäåðàëüíûõ ðåçåðâíûõ áàíêàõ. Êîëü ñêîðî ïðîäàæà îáëèãàöèé
öåíòðàëüíûì áàíêîì îáóñëîâëèâàåò âðåìåííóþ íåõâàòêó ðåçåðâîâ ó êîì-
ìåð÷åñêîãî áàíêà, êîììåð÷åñêèå áàíêè ïîáóæäàþòñÿ ê çàéìàì â ôåäå-
ðàëüíûõ ðåçåðâíûõ áàíêàõ. Ñëåäîâàòåëüíî, íå ÿâëÿÿñü îñíîâíûì èíñòðó-
ìåíòîì êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè, ïîëó÷åíèå êîììåð÷åñêèìè áàíêà-
ìè çàéìîâ ó Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû îêàçûâàåòñÿ â áîëüøèíñòâå
ñëó÷àåâ îòâåòîì íà êðåäèòíî-äåíåæíóþ ïîëèòèêó, ïðîâîäèìóþ ÷åðåç îïå-
ðàöèè íà îòêðûòîì ðûíêå.
Âòîðîå ñîîáðàæåíèå ñîñòîèò â òîì, ÷òî åñëè ìàíèïóëèðîâàíèå ðåçåð-
âàìè êîììåð÷åñêîãî áàíêà ÷åðåç îïåðàöèè íà îòêðûòîì ðûíêå è èçìåíå-
íèÿ ðåçåðâíûõ òðåáîâàíèé îñóùåñòâëÿþòñÿ ïî èíèöèàòèâå Ôåäåðàëüíîé
ðåçåðâíîé ñèñòåìû, òî èñïîëüçîâàíèå ó÷åòíûõ ñòàâîê çàâèñèò îò èíèöèà-
òèâû êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ. Íàïðèìåð, åñëè ó÷åòíàÿ ñòàâêà ïîíèæàåòñÿ â
òî âðåìÿ, êîãäà î÷åíü íåìíîãèå áàíêè ñêëîííû ïîëó÷èòü çàåì â ôåäå-
ðàëüíûõ ðåçåðâíûõ áàíêàõ, áîëåå íèçêàÿ ñòàâêà îêàæåò î÷åíü ñëàáîå âîç-
äåéñòâèå ëèáî âîâñå íå ïîâëèÿåò íà ðåçåðâû áàíêà èëè äåíåæíîå ïðåäëî-
æåíèå.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 130
- 131
- 132
- 133
- 134
- …
- следующая ›
- последняя »
