ВУЗ:
Составители:
139
Óòî÷íåíèÿ è îáðàòíàÿ ñâÿçü
Ãðàôèêè íà ðèñ. 8.2 ïîçâîëÿþò íàì (1) îöåíèòü íåêîòîðûå èç ôàêòî-
ðîâ, îïðåäåëÿþùèõ ýôôåêòèâíîñòü êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè, è (2)
îáðàòèòü âíèìàíèå íà íàëè÷èå ïðîáëåìû «îáðàòíîé ñâÿçè», èëè «êðóãî-
îáðàçíîñòè», êîòîðàÿ óñëîæíÿåò êðåäèòíî-äåíåæíóþ ïîëèòèêó.
Ýôôåêòèâíîñòü ïîëèòèêè. Íà ðèñ. 8.2 îáîçíà÷åíû âåëè÷èíû èçìåíåíèé
ïðîöåíòíîé ñòàâêè, èíâåñòèöèé è ðàâíîâåñíîãî ×ÍÏ, âûçâàííûå ïîëè-
òèêîé äåøåâûõ èëè äîðîãèõ äåíåã. Ýòè âåëè÷èíû çàâèñÿò îò îïðåäåëåí-
íîé ôîðìû êðèâûõ ñïðîñà íà äåíüãè è ñïðîñà íà èíâåñòèöèè. Âû ìîæåòå
íàðèñîâàòü äðóãèå êðèâûå, äàáû óáåäèòüñÿ, ÷òî ÷åì êðó÷å êðèâàÿ Dm, òåì
áîëüøèì áóäåò âîçäåéñòâèå êàæäîãî äàííîãî èçìåíåíèÿ äåíåæíîãî ïðåäëî-
æåíèÿ íà ðàâíîâåñíóþ ñòàâêó ïðîöåíòà. Äàëåå, êàæäîå äàííîå èçìåíåíèå
ïðîöåíòíîé ñòàâêè áóäåò òåì ñèëüíåå âëèÿòü íà îáúåì èíâåñòèöèé (à çíà-
÷èò, è íà ðàâíîâåñíûé ×ÍÏ), ÷åì áîëåå ïîëîãà êðèâàÿ ñïðîñà íà èíâåñòèöèè.
Äðóãèìè ñëîâàìè, äàííîå èçìåíåíèå êîëè÷åñòâà äåíåã áóäåò èìåòü íàè-
áîëüøèé ýôôåêò, êîãäà êðèâàÿ ñïðîñà íà äåíüãè îòíîñèòåëüíî êðóòàÿ, à
êðèâàÿ ñïðîñà íà èíâåñòèöèè îòíîñèòåëüíî ïîëîãàÿ. È íàîáîðîò, äàííîå
èçìåíåíèå äåíåã áóäåò îòíîñèòåëüíî íåýôôåêòèâíî, êîãäà êðèâàÿ ñïðîñà
íà äåíüãè ïîëîãà, à êðèâàÿ ñïðîñà íà èíâåñòèöèè êðóòà. Îäíàêî ñóùåñò-
âóþò ñåðüåçíûå ðàçíîãëàñèÿ îòíîñèòåëüíî òî÷íîé ôîðìû ýòèõ êðèâûõ è,
ñëåäîâàòåëüíî, îòíîñèòåëüíî ýôôåêòèâíîñòè êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòè-
êè.
Ýôôåêò îáðàòíîé ñâÿçè. Âíèìàòåëüíûé ÷èòàòåëü, âîçìîæíî, çàìåòèë â
ðèñ. 8.2 ïðîáëåìó îáðàòíîé ñâÿçè, êîòîðàÿ óñëîæíÿåò êðåäèòíî-äåíåæíóþ
ïîëèòèêó è âëèÿåò íà åå ýôôåêòèâíîñòü. Ñóòü ýòîé ïðîáëåìû â ñëåäóþ-
ùåì: ãëÿäÿ íà ðèñ. 8.2 ñëåâà íàïðàâî (êàê ìû è äåëàëè), ìû îáíàðóæèëè,
÷òî ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà, äåéñòâóÿ ÷åðåç êðèâóþ ñïðîñà íà èíâåñòèöèè, â
çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè îïðåäåëÿåò ðàâíîâåñíûé ×ÍÏ. Òåïåðü ìû äîëæíû
ïðèçíàòü, ÷òî ñóùåñòâóåò è äðóãîå íàïðàâëåíèå ïðè÷èííîñòè. Óðîâåíü
×ÍÏ îïðåäåëÿåò ðàâíîâåñíóþ ñòàâêó ïðîöåíòà. Ýòà ñâÿçü ñóùåñòâóåò,
ïîñêîëüêó îòíîñÿùèéñÿ ê ñïðîñó íà äåíüãè äëÿ ñäåëîê êîìïîíåíò êðèâîé
ñïðîñà íà äåíüãè ïðÿìî çàâèñèò îò óðîâíÿ íîìèíàëüíîãî ×ÍÏ.
Êàê ýòà îáðàòíàÿ ñâÿçü ìåæäó ðèñ. 8.2â è ðèñ. 8.2à âëèÿåò íà êðåäèòíî-
äåíåæíóþ ïîëèòèêó? Ðîñò ×ÍÏ, âûçâàííûé ïîëèòèêîé äåøåâûõ äåíåã, â
ñâîþ î÷åðåäü, óâåëè÷èâàåò ñïðîñ íà äåíüãè, ÷àñòè÷íî òîðìîçÿ è ïðèòóï-
ëÿÿ óñèëèÿ ïîëèòèêè äåøåâûõ äåíåã ïî ïîíèæåíèþ ïðîöåíòà. È íàîáî-
ðîò, ïîëèòèêà äîðîãèõ äåíåã ïîíèæàåò ×ÍÏ. Íî ýòî, â ñâîþ î÷åðåäü,
óìåíüøàåò ñïðîñ íà äåíüãè è îñëàáëÿåò ïåðâîíà÷àëüíûé, ñîñòîÿùèé â
ïîâûøåíèè ïðîöåíòà ðåçóëüòàò ïîëèòèêè äîðîãèõ äåíåã. Ýòà îáðàòíàÿ
ñâÿçü, êàê ìû óâèäèì ïîçæå, ñîñòàâëÿåò ÿäðî ïîëèòè÷åñêîé äèëåììû.
Êðåäèòíî-äåíåæíàÿ ïîëèòèêà: ìîäåëü AD—AS
Ìû ìîæåì óãëóáèòü ïðåäñòàâëåíèå î êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêå ñ
ïîìîùüþ íàøåé ìîäåëè ñîâîêóïíîãî ñïðîñà — ñîâîêóïíîãî ïðåäëîæå-
íèÿ. Äåíåæíàÿ ïîëèòèêà, ïîäîáíî ôèñêàëüíîé, îãðàíè÷èâàåòñÿ ôàêòîðà-
ìè, çàêëþ÷åííûìè â êðèâîé ïðåäëîæåíèÿ. Ãîâîðÿ êîíêðåòíåå, ïðè÷èí-
íî-ñëåäñòâåííàÿ ñâÿçü, ïðåäñòàâëåííàÿ íà ðèñ. 8.2 è òàáë. 8.3, èñõîäèò èç
òîãî, ÷òî êðåäèòíî-äåíåæíàÿ ïîëèòèêà âîçäåéñòâóåò ïðåæäå âñåãî íà èí-
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 137
- 138
- 139
- 140
- 141
- …
- следующая ›
- последняя »
