Финансы и кредит. Ценные бумаги. Олейник Г.С. - 132 стр.

                                                            Таблица 5.4.2
 Характер обязательств                Знак вариационной маржи
 участника по открытой    Положительный           Отрицательный
       позиции
Покупка базового актива   Начисляется на счет     Списывается со счета
Продажа базового актива Списывается со счета      Начисляется на счет
     При неблагоприятном стечении обстоятельств инвестор может потерять
всю сумму гарантийного взноса. Однако и доход может в несколько раз
превысить гарантийный взнос. Это происходит вследствие эффекта рычага,
который заключается в том, что внеся часть стоимости реального базового
актива в виде гарантийного взноса, инвестор может заключать фьючерсные
сделки с объемом базового актива, в несколько раз превышающим внесенную
сумму. В отличие от реальных ГКО, цена которых рано или поздно станет
равна номиналу, сумма уплаченной маржи может вернуться только при
обратном движении цен на рынке. При закрытии позиции или отсутствии
обратного движения цен списанная вариационная маржа не вернется никогда.
Вот почему работа на срочном рынке считается весьма рискованным
предприятием.




                                    132