ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
124
приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального
капитала, приходящегося на акцию на данный момент.
В процессе анализа могут использоваться жестко детерминированные факторные модели,
позволяющие идентифицировать и дать сравнительную характеристику основных факторов,
повлиявших на изменение того или иного показателя. В частности, подобные модели заложены в
основу известной системы
факторного анализа фирмы «Дюпон» (The DuPont System of Analysis)
(рис. 3.2).
В основе приведенной системы действует следующая жестко детерминированная
факторная зависимость:
Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от
трех факторов: рентабельности хозяйственной деятельности, ресурсоотдачи и структуры
авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они в
определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности
предприятия, его статику и динамику, в частности бухгалтерскую отчетность: первый фактор
обобщает форму №2 «
Отчет о финансовых результатах», второй — актив баланса, третий —
пассив баланса.
где
ЧП - чистая прибыль; ВР - выручка от реализации; ВА - всего активов (итог баланса-
нетто);
РД - рентабельность хозяйственной деятельности; ПК - примеченный капитал; СК -
собственный капитал;
ОА - оборачиваемость активов (ресурсоотдача); АК - авансированный
капитал;
РАК- рентабельность авансированного капитала; РСК - рентабельность собственного
капитала;
КФЗ - коэффициент финансовой зависимости.
Рис. 3.2. Система факторного анализа фирмы «Дюпон»
Этим факторам и по уровню значимости, и по тенденциям изменения присуща отраслевая
специфика, о которой необходимо знать аналитику. Так, показатель ресурсоотдачи может иметь
относительно невысокое значение в высокотехнологичных отраслях, отличающихся
капиталоемкостью, напротив, показатель рентабельности хозяйственной деятельности в них будет
относительно высоким.
Высокое значение коэффициента финансовой зависимости могут
приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального
капитала, приходящегося на акцию на данный момент.
В процессе анализа могут использоваться жестко детерминированные факторные модели,
позволяющие идентифицировать и дать сравнительную характеристику основных факторов,
повлиявших на изменение того или иного показателя. В частности, подобные модели заложены в
основу известной системы факторного анализа фирмы «Дюпон» (The DuPont System of Analysis)
(рис. 3.2).
В основе приведенной системы действует следующая жестко детерминированная
факторная зависимость:
Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от
трех факторов: рентабельности хозяйственной деятельности, ресурсоотдачи и структуры
авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они в
определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности
предприятия, его статику и динамику, в частности бухгалтерскую отчетность: первый фактор
обобщает форму №2 «Отчет о финансовых результатах», второй — актив баланса, третий —
пассив баланса.
где ЧП - чистая прибыль; ВР - выручка от реализации; ВА - всего активов (итог баланса-
нетто); РД - рентабельность хозяйственной деятельности; ПК - примеченный капитал; СК -
собственный капитал; ОА - оборачиваемость активов (ресурсоотдача); АК - авансированный
капитал; РАК- рентабельность авансированного капитала; РСК - рентабельность собственного
капитала; КФЗ - коэффициент финансовой зависимости.
Рис. 3.2. Система факторного анализа фирмы «Дюпон»
Этим факторам и по уровню значимости, и по тенденциям изменения присуща отраслевая
специфика, о которой необходимо знать аналитику. Так, показатель ресурсоотдачи может иметь
относительно невысокое значение в высокотехнологичных отраслях, отличающихся
капиталоемкостью, напротив, показатель рентабельности хозяйственной деятельности в них будет
относительно высоким. Высокое значение коэффициента финансовой зависимости могут
124
