Финансовый менеджмент: Комплект учебно-методических материалов. Осташков А.В. - 65 стр.

       3.6.7 Базовые показатели в финансовом менеджменте:
      Добавленная стоимость, брутто- и нетто-результаты эксплуатации инвестиций,
экономическая рентабельность
      Первый: добавленная стоимость (ДС).
      Если из стоимости продукции, произведенной предприятием за тот или иной период,
включая увеличение запасов готовой продукции, стоимость реализации, внереализационные
доходы, а также работы для внутрипроизводственного потребления, вычесть стоимость
потребленных материальных средств производства (сырье, материалы, энергия и пр.) и услуг, то
получится показатель добавленной стоимости. Добавленная стоимость состоит из платежей
государству, оплаты труда, процентов за кредит, выплат различным инвесторам, наконец, из
прибыли на собственный капитал. Динамика добавленной стоимости свидетельств о масштабах
деятельности предприятия и о его вкладе в создание национального богатства.
      Второй: брутто-резулътат эксплуатации инвестиций (БРЭИ).
      Вычтем из добавленной стоимости расходы по оплате труда и все связанные с ней платежи
– получим брутто-результат эксплуатации инвестиций.
      Третий: нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ).
      Из предыдущего показателя вычтем все затраты на восстановление основных средств
производства – это и будет нетто-результат эксплуатации инвестиций. По существу, это
экономический эффект, снимаемый предприятием с затрат. На практике для быстроты расчетов
можно принимать за НРЭИ балансовую прибыль, увеличенную на сумму фактически понесенных
финансовых издержек по задолженности, но при этом надо избегать повторного счета
уплачиваемых банку процентов.3
      Четвертый: экономическая рентабельность активов (ЭР).
      Существует множество способов определения экономической рентабельности. Мы будем
пользоваться показателем, основанным на наиболее общей формуле эффективности производства:
       ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПРОИЗВОДСТВА = (ЭФФЕКТ ПРОИЗВОДСТВА / ЗАТРАТЫ) ×
                               100%
      Что подставить в числитель этой формулы, Вы, конечно, уже поняли – нетто-результат
эксплуатации инвестиций (НРЭИ). А в знаменатель, помня, что именно в активе баланса
предприятия отражены направления расходования как собственных, так и заемных средств,
подставим объем актива за минусом отсроченных платежей поставщикам и другим субъектам
экономической жизни кредиторской задолженности). Для сопоставимости числителя со
знаменателем основные средства в составе актива возьмем по остаточной стоимости.
    ЭКОНОМИЧЕСКАЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АКТИВОВ = (HETTO-РЕЗУЛЬТАТ
ЭКСПЛУАТАЦИИ ИНВЕСТИЦИЙ / (АКТИВ – ОТСРОЧЕННЫЕ ПЛАТЕЖИ)) ×100% =
    =  (БАЛАНСОВАЯ     ПРИБЫЛЬ     +  ФИНАНСОВЫЕ   ИЗДЕРЖКИ      ПО
ЗАДОЛЖЕННОСТИ) / (АКТИВ – КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ) × 100%




3
 В соответствии с действующим Положением о составе затрат по производству и реализации продукции (работ,
услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов,
учитываемых при налогообложении прибыли, затраты на оплату процентов по кредитам банка и процентов за
приобретение материальных ресурсов в кредит включаются в себестоимость в пределах ставок, установленных
законодатель- России. Выплаты процентов, превышающих эти ставки, а также по отсроченным и просроченным
ссудам, осуществляются за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
                                                       65