Финансовый менеджмент: Комплект учебно-методических материалов. Осташков А.В. - 92 стр.

               Основные источники финансовых ресурсов предприятий


              Заемные                            Собственные финансовые ресурсы
         финансовые ресурсы

                                           Внешние                     Внутренние
          коммерческий кредит, в т.ч.
           с оформлением векселем       (Привлечённые)
                                                               Амортизация    Получение прибыли
                                         получение средств                    от деятельности и ее
          кредиторская задолженность
                                          от вышестоящей                      реинвестирование
                                            организации
           покупательский аванс
                                         увеличение устав-         Увеличение внешней резуль-
                размещение               ного капитала (раз-        тативности организации
           облигационного займа           мещение акций)             (рост объемов продаж)

              кредиты банков
                                            Увеличение внутренней результативности организации
             налоговый кредит                посредством построения эффективной системы управле-
                                            ния финансовым состоянием предприятия, рационального
                  лизинг                      использования всех ресурсов, производства продукта с
                                                 минимальными затратами и высоким качеством


                Рис. 1. Основные источники финансовых ресурсов предприятий


      Внешние источники финансовых ресурсов
        Внешними источниками покрытия потребности предприятия в ФР могут быть:
контрагенты (коммерческий кредит и кредиторская задолженность, покупательский аванс);
привлечение долгосрочных заемных средств от потенциальных партнеров (инвесторов) на основе
предоставления бизнес-планов (авансирование); размещение облигационного займа; кредиты;
льготное (в т.ч. и безвозмездное) государственное финансирование (рис. 2). Для предприятия
выбор между перечисленными источниками определяется величиной платы за их использование в
виде банковских процентов, платы за авансирование, пени за задержку платежа кредиторам или
суммы по векселю, в которую кредитор включает проценты по товарной ссуде.
        Поскольку, как правило, реализация инвестиционного проекта носит долгосрочный
характер и требует формирования соответствующего инвестиционного бюджета, то использовать
для финансирования инвестиций источники краткосрочных финансовых ресурсов весьма
затруднительно и рискованно. К тому же в России интенсификация использования указанных
источников ограничена.
        Так использование коммерческого кредита, в т.ч. с оформлением векселем
(распространенного в мировой практике и перспективного инструмента) ограничивается
неразвитостью и рискованностью рынка (слабыми гарантиями, а потому и низкой ликвидностью
векселей большинства предприятий).




                                                 92