Составители:
Рубрика:
51
дисконта должна быть выше процента по депозитному вкладу в коммерческом
банке. При использовании заёмного капитала норма дисконта должна быть вы-
ше процента по долгосрочным кредитам, а при использовании акционерного
капитала – выше дивидендов по акциям.
Если инвестиционный проект финансируется из разных источников (на-
пример, собственные средства, банковский кредит и акции), норма дисконта
принимается по средневзвешенной стоимости смешанных инвестиций.
При оценке эффективности крупных ИП необходимо учитывать сопря-
жённые затраты в смежных отраслях промышленности, обусловленные сопут-
ствующим расширением их строительной, машиностроительной, топливной,
сырьевой базы и транспортной базы, а также получаемый при этом доход.
Реализация ИП протекает в условиях инфляции, неопределённости и фак-
торов риска,
влияние которых на эффективность инвестиций должно быть уч-
тено.
Инфляция – повышение общего (среднего) уровня цен с течением време-
ни, которое характеризуется соответствующим
индексом и темпом.
Неопределённость
– неполнота или неточность исходной информации
об условиях реализации ИП.
Риск – такая неопределённость или совокупность неопределённостей, ко-
торая может привести к негативным последствиям для всех или отдельных уча-
стников ИП).
В частности, при оценке эффективности ИП обязателен учет наиболее
существенных неопределённостей и рисков:
• Неопределённость социально-политической ситуации в стране или регионе.
• Возможные колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.
• Неопределённость природно-климатических условий и возможность сти-
хийных бедствий.
• Неполнота и неточность информации о финансовом положении участников
ИП (возможность неплатежей, банкротств, срывов поставок по договорам,…).
• Риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и те-
кущей экономической ситуацией, условиями инвестирования и использования
прибыли.
• Внешнеэкономический риск, связанный с возможностью введения ограни-
чений на торговлю, поставки и т.д.
4.2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
Методы оценки эффективности инвестиций можно разделить на две
группы – методы без учёта и с учётом дисконтирования [13].
Методы без учёта дисконтирования (статистические методы):
•
Метод срока окупаемости инвестиций.
• Метод оценки эффективности инвестиций по норме прибыли на капитал.
• Метод сравнительной оценки эффективности приведённых затрат.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 49
- 50
- 51
- 52
- 53
- …
- следующая ›
- последняя »
