Главы учебника по управленческой экономике. Пиковский А.А. - 27 стр.

фирмы обычно не возражают против того, чтобы вся полученная в результате слияние выгода досталась
акционерам целевой фирмы, поскольку эта сделка, как правило, усиливает их личное вложение без
очевидных потерь для акционеров.
         Процессом, противоположным слиянию фирм, является процесс дробления производственных
мощностей. Причины, порождающие этот процесс, могут быть самыми разными:
         − излишняя диверсификация ставит корпорацию вне отраслевой классификации, что подрывает
доверие инвесторов;
         − корпорации может быть выгодно избавиться от убыточных активов;
         − дробление может уменьшить бремя обслуживания долга;
         − дробление может быть осуществлено по решению суда, принятого на основе антимонопольного
законодательства.
         Существует три основных типа дробления (divestiture):
         − продажа действующего подразделения другой фирме;
         − отпочкование, т.е. преобразование подразделения в отдельное юридическое лицо с отделением
части акций на пропорциональной основе;
         − прямая ликвидация активов.
         В общем случае продажа подразделения другой фирме включает продажу всех активов, как правило
за наличные деньги либо, что встречается реже, за акции приобретающей фирмы. При отпочковании
(spinning-off) акционеры фирмы получают новые акции, представляющие отдельное право собственности на
активы подразделения, которое было отделено. Подразделение учреждает свой совет директоров и
управляющих и становится самостоятельной компанией. Акционеры получают в собственность акции двух
фирм вместо одной, но никаких компенсаций в виде наличных денег не делается. Наконец, при ликвидации
активы подразделения продаются по частям, а не как единое целое.


                           3   ПОВЕДЕНИЕ ФИРМЫ НА РЫНКЕ


                               3.1 Основные понятия и определения

                               Затраты (стоимость производства) (costs) [12]
        Понятие затрат обычно ассоциируется с определенными потерями, жертвами, которые приходится
нести для получения некоторых полезных результатов. Эти потери могут быть весьма разнообразны. Они
могут быть осязаемыми и неосязаемыми, объективными и субъективными, денежными и неденежными.
Кроме того, полезные результаты и понесенные во имя их достижения затраты могут распределятся между
субъектами экономических отношений по-разному. Полезный результат может оказаться в руках одних,
тогда как потери, которые связаны с его получением, или хотя бы часть их, выпадут на долю других.
        Поэтому нет единого, универсального и в то же время достаточно простого метода определения
затрат. Существует несколько подходов к их определению, каждый из которых имеет свою область
применения.
        Частные и общественные затраты. Затраты могут рассматриваться с точки зрения либо
отдельного товаропроизводителя (предприятия), либо общества в целом. В одних случаях оба подхода дают
одинаковый результат, в других – разный. Это объясняется тем, что не все результаты производства имеют
товарную форму, некоторые из них «реализуются» непосредственно, минуя отношения купли-продажи, и
оказывают прямое влияние на благосостояние общества или отдельных людей. Это влияние может быть как
положительным, так и отрицательным. В первом случае говорят о внешней экономичности, или внешнем
эффекте, во втором – о внешней неэкономичности, или внешних затратах.
        Так, общественные затраты, связанные с работой металлургического завода, будут превышать
частные затраты этого предприятия на величину дополнительных, внешних для самого завода, затрат на
компенсацию социально-экономических последствий загрязнения окружающей среды, независимо от того,
будут ли они осуществляться за счет государства, местных органов власти или самих жителей близлежащих
районов. В этом примере загрязнение окружающей среды представляет один из случаев внешней
неэкономичности, при которой общественные затраты оказываются выше частных. Наоборот, в случае
внешней экономичности общественные затраты ниже частных на величину внешнего эффекта.
        Лишь при отсутствии внешних затрат и эффектов (или их случайном равенстве) общественные и
частные затраты совпадают.
        Затраты производства и альтернативные затраты. И общественные, и частные затраты могут
быть представлены двумя способами. Во-первых, как ценность израсходованных ресурсов в фактических
ценах их приобретения. И во-вторых, как ценность других благ, которые можно было бы получить при
наиболее выгодном из всех возможных альтернативных направлений использования тех же ресурсов.
Первый подход часто называют «бухгалтерским», второй – «экономическим». Если в первом случае говорят
                                                                                                    27