Главы учебника по управленческой экономике. Пиковский А.А. - 39 стр.

       Текущая стоимость потока равных прибылей π определяется по формуле аннуитета:

                                                     ⎡1 − (1 + r )− n   ⎤
                                              PV = π ⎢                  ⎥.
                                                     ⎢⎣      r          ⎥⎦

        В случае, если прибыль π остается постоянной на неограниченном интервале времени (бесконечно),
для определения PV используется выражение
                                                             π
                                                      PV =     .
                                                             r
      Если на неограниченном интервале времени (бесконечно) происходит рост π со скоростью
g % год , то для определения PV используется формула:

                                               π1
                                       PV =           (при условии r > g ).
                                              r−g

       Приведенные формулы полезны при оценке стоимости фирмы, под которой понимается текущая
стоимость всех будущих поступлений.


                        3.2 Альтернативные модели поведения фирмы
        Сырьевые ресурсы для обработки должны быть объединены с трудом и капиталом. Роль фирмы и
состоит в том, что она осуществляет это объединение с целью произвести полезные товары и услуги и
предоставить их обществу на рынке.
        Если фирма эффективно удовлетворяет потребности общества в товарах и услугах, то она получает
вознаграждение, к которому стремится. Это вознаграждение – прибыль, которая в некотором смысле
является двигателем, приводящим в действие экономическую систему на общее благо всех членов
общества: рабочих, управляющих, инвесторов и потребителей. Общество полагается на стремление фирмы к
прибыли, которое обеспечивает не только производство необходимых товаров и услуг, но и занятость, сбор
налогов и эффективное распределение ограниченных ресурсов.
        Однако операции фирмы на рынке далеко не всегда отвечают требованиям, предъявляемым
обществом к товарам и услугам. Удовлетворяя вкусы и предпочтения потребителей, подверженные частым
изменениям, фирма вынуждена принимать решения относительно объемов, цены, качества и сроков
производства, которые могут быть неадекватными сложившейся ситуации.
        Одной из возможных причин здесь может быть отсутствие информации, необходимой для принятия
правильного решения. Это значит, что фирме часто приходится действовать в условиях неопределенности и
повышенного риска, и чтобы выжить и эффективно функционировать ей необходимо гибкое стратегическое
планирование. Такая гибкость может быть обеспечена выбором какой-либо из существующих
альтернативных моделей поведения. Ниже рассматриваются некоторые из них.
        Традиционный микроэкономический анализ исходит из предположения, что единственной задачей
фирмы является максимизация прибыли. Хотя такое предположение имеет серьезное основание, возможны
и отступления от этого правила.
        В небольших фирмах, руководимых их владельцами, прибыль, похоже, доминирует во всех
отношениях. В более крупных фирмах, однако, руководители, принимая текущие решения, обычно мало
контактируют с владельцами (акционерами, например). В итоге владельцы фирмы не могут регулярно
контролировать поведение руководства, для которого характерны ограниченная рациональность и
склонность к оппортунизму. У руководителей появляется некоторая свобода в управлении фирмой, и они
могут до известной степени уклоняться от задачи максимизации прибыли.
        Руководителей могут больше занимать такие цели, как максимизация доходов, чтобы добиться
роста, или выплата дивидендов, чтобы удовлетворить акционеров, а не максимизация прибыли.
Руководители могут быть заинтересованы в краткосрочной прибыли фирмы (чтобы получить повышение
или крупное вознаграждение) за счет уменьшения прибыли на долговременном этапе, хотя максимизация
прибыли на долговременном этапе представляет больший интерес для акционеров.
        Однако необходимо иметь в виду, что в любом случае фирмы, которые вплотную не занимаются
максимизацией прибыли, имеют мало шансов на выживание. Фирмы, выживающие в конкретных отраслях,
придают долговременной максимизации прибыли одно из первостепенных значений.

                                     Модель максимизации прибыли
         Модель удобно рассматривать на примере конкурентной фирмы в коротком периоде. Прибыль ( π)
– это разница между выручкой (TR) и общими издержками (TC) за период продаж:
                                                                                                 39