Основы экономики организации: стоимость и структура капитала. Подолякин В.И. - 54 стр.

двух видов риска: производственного и финансового. Производственный риск
зависит от многих факторов, одним из важнейших их них является изменение
удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат организации –
операционный леверидж (рычаг). Так как проценты за кредит относятся к
постоянным издержкам, увеличение объема заемных средств увеличивает
действие операционного рычага, что в свою очередь ведет к возрастанию
производственного риска (в данной теме операционный леверидж не
рассматривается).
    Финансовый      риск   при    использовании    заемных      средств   можно
рассматривать как риск, связанный с недостатком средств для выплаты
процентов и погашения долгосрочных ссуд и займов. На степень финансового
риска указывает сила финансового рычага (левериджа).
    Использование     заемных      средств   связано      для   организации   с
определенными, как правило значительными, издержками, поэтому должно
быть оптимальное соотношение между собственными и привлеченными
финансовыми ресурсами. Понятием «финансовый леверидж» определяют,
каково должно быть оптимальное соотношение между собственными и
привлеченными долгосрочными финансовыми ресурсами и как это повлияет на
прибыль.
    Действие   финансового       рычага   характеризует    целесообразность   и
эффективность использования заемных средств как источника финансирования
деятельности организации, т.е. финансовый рычаг представляет собой
потенциальную возможность влиять на прибыль организации путем изменения
объема и структуры источников финансирования. Действие финансового
рычага заключается в том, что организация, использующая заемные средства,
изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные
возможности. То есть финансовый леверидж представляет собой объективный
фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого
организацией капитала, позволяющий ей получить дополнительную прибыль
на собственный капитал.