Анализ финансовой отчетности. Пронникова О.Н - 88 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

МарГУ | Йошкар-Ола

Составители: 

Рубрика: 

82
и в случае их равенства, то есть НРИ = ЦК проект считается не при-
быльный и не убыточный). Рост ЦК возможен за счет реинвестирования
части прибыли и привлечения заемного капитала (ЗК). Относительный
рост ЗК ведет к повышению ЦК в целом как платы за возрастающий
риск. Отсюда возникает понятие предельной ЦК, которая
существенно
отличается от текущей ЦК. Это требует постоянного мониторинга за
текущей ЦК
и управлять всеми составляющими капитала. Процесс управления капи-
талом, направленный на возрастание прибыли, характеризуется в фи-
нансовом менеджменте (управлении) категорией левериджа (рычага,
см. еще п. 8.1). В экономике под левериджем понимается фактор, не-
большое изменение которого может вызвать существенное
изменение
результативного
признака.
Различают производственный, финансовый и производственно-
финансовый леверидж. Финансовый анализ предполагает оценку силы и
направление влияния каждого левериджа на результаты деятельности
предприятия. Эти результаты, в свою очередь, определяют общее на-
правление и характер развития предприятия, его экономический рост
или упадок и позволяют на этой основе разработать и выбрать
опти-
мальные варианты управленческих решений по улучшению финансово-
го состояния предприятия.
9.2. ПРАКТИЧЕСКОЕ ПРИЛОЖЕНИЕ
ПРИМЕР 56. Определение средней цены капитала.
На предприятии разработан инвестиционный проект. Источники
средств и их оценка (цена учетная – УЦ и рыночная - РЦ) представлены
в таблице 27. Норма рентабельности инвестиций (НРИ) составляет 15%.
Таблица 27
УЧЕТНАЯ (УЦ) И РЫНОЧНАЯ (РЦ) ЦЕНА
КАПИТАЛА ПО ИСТОЧНИКАМ
Источники
средств
УЦ,
тыс. руб.
Удельный вес
источника, %
РЦ,
%
1 2 3 4
Краткосрочный ЗК 3800 31,7 7,0
Долгосрочный ЗК 2200 18,3 5,0
Обыкновенные акции 4500 37,5 18,0 
и в случае их равенства, то есть НРИ = ЦК проект считается не при-
быльный и не убыточный). Рост ЦК возможен за счет реинвестирования
части прибыли и привлечения заемного капитала (ЗК). Относительный
рост ЗК ведет к повышению ЦК в целом как платы за возрастающий
риск. Отсюда возникает понятие предельной ЦК, которая существенно
отличается от текущей ЦК. Это требует постоянного мониторинга за
текущей                                                        ЦК
и управлять всеми составляющими капитала. Процесс управления капи-
талом, направленный на возрастание прибыли, характеризуется в фи-
нансовом менеджменте (управлении) категорией левериджа (рычага,
см. еще п. 8.1). В экономике под левериджем понимается фактор, не-
большое изменение которого может вызвать существенное изменение
результативного
признака.
    Различают производственный, финансовый и производственно-
финансовый леверидж. Финансовый анализ предполагает оценку силы и
направление влияния каждого левериджа на результаты деятельности
предприятия. Эти результаты, в свою очередь, определяют общее на-
правление и характер развития предприятия, его экономический рост
или упадок и позволяют на этой основе разработать и выбрать опти-
мальные варианты управленческих решений по улучшению финансово-
го состояния предприятия.

                      9.2. ПРАКТИЧЕСКОЕ ПРИЛОЖЕНИЕ
     ПРИМЕР 56. Определение средней цены капитала.
     На предприятии разработан инвестиционный проект. Источники
средств и их оценка (цена учетная – УЦ и рыночная - РЦ) представлены
в таблице 27. Норма рентабельности инвестиций (НРИ) составляет 15%.

                                                                Таблица 27
                      УЧЕТНАЯ (УЦ) И РЫНОЧНАЯ (РЦ) ЦЕНА
                         КАПИТАЛА ПО ИСТОЧНИКАМ

           Источники                   УЦ,       Удельный вес    РЦ,
            средств                  тыс. руб.   источника, %     %

                  1                       2           3           4
Краткосрочный ЗК                      3800           31,7        7,0
Долгосрочный ЗК                       2200           18,3        5,0
Обыкновенные акции                    4500           37,5       18,0

                                     82

Страницы