Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 132 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

132
Таблица 15
Динамика факторов ROE по схеме «DuPont»
Год
Рента-
бельность
собствен-
ного ка-
питала
Налого-
вое бремя
Процент-
ное бремя
Доля пе-
ременных
расходов
в выручке
Доля по-
стоянных
расходов
в выручке
оборачи-
ваемость
активов
коэффици-
ент финан-
совой зави-
симости
ROE
TB
IB
VC/S
FC/S
AT
FL
2009
29,8%
0,75
0,9
0,21
0,62
1,3
2
2010
32,4%
0,75
0,87
0,19
0,63
1,2
2,3
Из таблицы видно, что рентабельность собственного капитала возросла
на 2,6% за год. Причины этого роста можно выделить из таблицы:
1. Увеличение коэффициента финансовой зависимости (с 2 до 2,3) даже при
незначительном снижении доли прибыли, остающейся в распоряжении
фирмы после уплаты процентных издержек (с 0,9 до 0,87)
2. Более существенное снижение доли переменных затрат (с 0,21 до 0,12), по
сравнение с ростом доли постоянных затрат в выручке (с 0.62 до 0,63).
Учитывая особенности динамики факторов рентабельности собствен-
ного капитала можно предположить, что фирма взяла кредит на частичную
модернизацию и закупку нового оборудования. При этом производственно-
коммерческий эффект от этого решения, перекрыл издержки, связанные с
ним.
Данные модели можно расширять и дальше, а можно перестраивать в
зависимости от целей аналитического мониторинга, которые ставит перед
собой руководство фирмы.
6.5. ВЫВОДЫ
Подведем итоги рассмотрения темы, акцентируя внимание на моменты,
важные с точки зрения финансового менеджмента.
1. Прибыль – это доход от операции за минусом первоначальной
инвестиции, полученный инвестором. Он представляет собой увеличение со-
вокупного экономического потенциала инвестора.
2. Прибыль имеет множество представлений и методов измерения.
Поэтому при ее идентификации важно четко определиться с доходами и рас-
ходами, ее определяющими.
3. На формирование прибыли оказывают влияние лица, заинтересо-
ванные в деятельности хозяйствующего субъекта. Для каждой из группы лиц
имеют значения различные показатели прибыли. Выделяются три группы за-
интересованных лиц (собственники, государство, менеджмент). Отсюда воз-
никают три вид учета: финансовый, налоговый, управленческий.
4. Можно выделить три подхода идентификация и определения
прибыли: академический, предпринимательский и бухгалтерский. Сущность

Страницы