Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 225 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

225
Для того чтобы повысить эффективность работы с дебиторами, многие
крупные компании создают самостоятельные подразделения или дочерние
компании. Узкая специализация этих подразделений позволяет им не только
пользоваться традиционными приемами работы с дебиторами, но и приме-
нять современные методы, такие как секъюритизация и факторинг.
9.4. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ И ИХ ЭКВИВАЛЕНТАМИ
Активы этого типа представлены в начале и в конце типового транс-
формационного цикла (... => ДС1 => ПЗ => НП => ГП => ДЗ => ДС2 => ...),
описывающего кругооборот средств, вложенных в оборотные активы; по су-
ти, этим выражена основная идея производственно-коммерческой деятельно-
сти предприятия – все начинается деньгами, деньгами и заканчивается. При-
чем требование эффективности процесса предполагает, что возвращаемая де-
нежная сумма должна превышать сумму вложенную (ДС
2
>ДС
1
). В условиях
рыночной экономики значимость денежных средств определяется тремя при-
чинами:
1. рутинность – необходимость денежного обеспечения текущих операций,
2. предосторожность – необходимость погашения непредвиденных плате-
жей,
3. спекулятивность – возможность участия в заранее непредусмотренном
выгодном проекте.
В контексте управления оборотными активами денежные средства
обычно рассматриваются совместно с так называемыми денежными эквива-
лентами. Эквивалент денежных средств (cash equivalent) – это условный тер-
мин в анализе и финансовом менеджменте, относящийся к высоколиквидным
рыночным ценным бумагам, находящимся на балансе предприятия и приоб-
ретенным им с целью формирования страхового запаса денежных средств, в
которые эти бумаги при необходимости могут быть трансформированы с ми-
нимальным временным лагом и минимальными потерями.
Денежные средства сами по себе, т. е. не вложенные в дело, не могут
принести доход; с другой стороны, предприятие всегда должно иметь опре-
деленную сумму свободных средств в силу сформулированных выше при-
чин. Этим определяется необходимость определенной систематизации под-
ходов к управлению этими активами. В целом система эффективного управ-
ления денежными средствами подразумевает выделение четырех блоков
процедур, требующих определенного внимания финансового менеджера
(аналитика):
1. расчет операционного и финансового циклов;
2. анализ движения денежных средств;
3. прогнозирование денежных потоков;
4. определение оптимального уровня денежных средств.
Операционный и финансовый цикл.
Операционный цикл (operating cycle) – это условное название периода –
типового повторяющегося элемента производственно-коммерческого про-

Страницы