Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 68 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

68
1. исполнить контракт, т. е. купить/продать по фиксированной цене
определенное количество базисных активов у лица, выписавшего
опцион;
2. отказаться от исполнения контракта;
3. продать: контракт другому лицу до истечения срока его действия.
Терминология
Введем некоторую терминологию, связанную с опционами.
Покупатель (держатель) опциона – лицо, приобретающее права,
Продавец (эмитент, надписатель) опциона – лицо, принимающее на се-
бя соответствующие обязательства по опциону.
Колл опцион (call-option) – опцион, дающий право купить базисный
актив по оговоренной цене;
Пут опцион (put-option) – опцион, дающий право продать базисный ак-
тив по оговоренной цене.
Цена опциона (option price) – сумма, уплачиваемая покупателем оп-
циона продавцу. Эта сумма не возвращается – независимо от того, восполь-
зуется покупатель приобретенным правом или нет.
Исполнение опциона (exercising) – процесс активации опциона, т.е. по-
купка или продажа базисного актива по условиям договора.
Цена исполнения (strike price) – цена базисного актива, указанная в оп-
ционном контракте, по которой его владелец может продать (купить) актив.
Базисный актив – актив, лежащий в основе опциона. В качестве базис-
ных активов могут выступать любые товары или финансовые инструменты.
В большинстве случаев опционы стандартизованы по своим характери-
стикам. Чаще всего базисные активы продаются лотами. Так, акции можно
обычно купить в виде лота (пакета) в размере 100 штук.
Критическим для принятия решения о покупке опциона является не
столько соотношение текущей цены базисного актива и цены исполнения,
сколько ожидаемая инвестором тенденция изменения текущей цены. Покуп-
ка опциона не является бессмысленной, если только существует ненулевая
вероятность изменения цены базисного актива в нужном направлении.
Существенными условиями опциона являются:
идентификация актива, который может быть куплен (продан);
число приобретаемых (продаваемых) активов;
цена исполнения;
дата, когда право купить (продать) утрачивается.
Классификация опционов
Можно классифицировать опционы по нескольким признакам (рис. 16).

Страницы