Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 76 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

76
4.5. СВЯЗЬ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОМ С ИНВЕСТИРОВАНИЕМ И ФИНАН-
СИРОВАНИЕМ ФИРМЫ
С развитием фондовых и срочных рынков финансовые инструменты
играют все более значимую роль в деятельности фирмы, как инструменты
инвестирования и финансирования.
Если понятие «инвестиция» трактовать в широком смысле – как оце-
ненные в стоимостной оценке расходы, сделанные в ожидании будущих до-
ходов, то практически любые финансовые инструменты могут рассматри-
ваться как инструменты реализации инвестиционного процесса.
Предположим, что рассматривается целесообразность принятия неко-
торого инвестиционного проекта. Любой проект предусматривает не только
вложения в материально-техническую базу, т. е. в долгосрочные активы, но и
формирование оборотного капитала, эффективное использование которого
является одним из немаловажных факторов обеспечения приемлемости и ре-
зультативности исходного проекта в целом. В свою очередь, в развитой ры-
ночной экономике эффективность использования оборотного капитала в не-
малой степени базируется и на постоянно пролонгируемых операциях крат-
косрочного характера, выполняемых с помощью традиционных и новых фи-
нансовых инструментов. Имеет место предопределенный симбиоз долго-
срочных и краткосрочных финансовых решений. В этом случае практически
любые из рассмотренных выше финансовых инструментов могут трактовать-
ся как инструменты реализации инвестиционного процесса.
Любая операция с финансовым инструментом (эмиссия, купля, прода-
жа, обмен) связана с изменением состава и структуры разделов бухгалтер-
ских балансов ее участников. Поэтому влияние подобных операций на пред-
ставление о финансовом состоянии компании проявляется в разных аспектах.
С одной стороны, финансовые активы и инструменты представляют собой
объект инвестирования и спекулирования; с другой стороны, любой финан-
совый инструмент – это актив, порой занимающий в балансе фирмы весьма
значимое место. Кроме того, некоторые финансовые инструменты (напри-
мер, опционы) несут в себе потенциал крупных оттоков денежных средств,
их эквивалентов или других активов, который при определенной рыночной
конъюнктуре может реализоваться и привести, как минимум, к убыткам,
иногда весьма значимым (вспомним российские финансовые пирамиды по-
следнего десятилетия XX в.).
Любой финансовый актив в балансе может, с одной стороны, означать
источник текущего (регулярного) и капитализированного доходов (например,
акции стороннего эмитента, находящиеся в собственности-фирмы и показан-
ные в активе ее баланса, могут приносить доход в виде дивидендов, а также
отложенный к получению доход от роста курсовой цены), а с другой сторо-

Страницы