Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 74 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

74
Сделкой обратного РЕПО (reverse repo) называется сделка покупки с
обязательством обратной продажи. Назначение такой операции – разместить
временно свободные финансовые ресурсы.
Сделка РЕПО состоит из двух частей – первая и вторая часть (прямая и
обратная часть).
Как правило, первая часть является наличной (spot) сделкой, вторая
часть является срочной (форвард – forward) сделкой.
В случае РЕПО «овернайт» – это сделка РЕПО с совершением обрат-
ной сделки на следующий день – обе части являются наличными (первая
часть – today, вторая – spot).
Экономический смысл операции очевиден. Одна сторона получает не-
обходимые ей в срочном порядке денежные ресурсы, вторая – восполняет
временный недостаток в ценных бумагах, а также получает проценты за пре-
доставленные денежные ресурсы. Операции РЕПО проводятся, в основном, с
государственными ценными бумагами и относятся к краткосрочным опера-
циям (от нескольких дней до нескольких месяцев); в мировой практике наи-
большее распространение получили 24-часовые договоры.
В последнее время весьма популярны трехсторонние РЕПО, когда ме-
жду продавцом (заемщиком) и покупателем, (кредитором) пакета ценных
бумаг находится посредник (как правило, крупный банк), обязанности кото-
рого описаны в договоре. В этом случае участники договора открывают свои
счета по ценным бумагам и денежным средствам в банке-посреднике. Трех-
стороннее соглашение рассматривается как менее рискованное, по сравне-
нию с обычным, В определенном смысле договор РЕПО может рассматри-
ваться как выдача кредита под залог.
Депозитарные расписки
Депозитарная расписка (Depositary Receipt) – документ, удостове-
ряющий, что ценные бумаги помещены на хранение в банке-кастодиане
(custody) в стране эмитента акций на имя банка-депозитария, и дающий пра-
во его владельцу пользоваться выгодами от этих ценных бумаг. За исключе-
нием разницы из-за изменения курса валюты цена на эти расписки меняется
пункт в пункт с изменением цены на базовые ценные бумаги, кроме тех слу-
чаев, когда на местном рынке ограничено участие зарубежных инвесторов
[Пример 6.1(a)(i)6].
Наиболее известные виды депозитарных расписок – американские де-
позитарные расписки (ADR –American Depositary Receipt) и глобальные депо-
зитарные расписки (GDR – Global Depositary Receipt). ADR выпускаются для
обращения на рынках США, GDR – для обращения на европейских рынках.
В 2007 году в российском законодательстве появилось понятие «рос-
сийская депозитарная расписка» (РДР). В соответствии с ФЗ «О рынке цен-
ных бумаг» РДР – это именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая но-
минальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определён-
ное количество акций или облигаций иностранного эмитента и закрепляющая
право её владельца требовать от эмитента РДР получения взамен РДР соот-

Страницы