Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Редреева Т.О - 10 стр.

ãàìè, îáñëóæèâàþùåé ìåæñòðàíîâóþ ìèãðàöèþ êàïèòàëà, òî
ýòè òðóäíîñòè ðàçðåøàþòñÿ ñ ïîìîùüþ äâóõ- è ìíîãîñòî-
ðîííèõ ñîãëàøåíèé è ñîâåðøåíñòâîâàíèÿ ðàñ÷åòíîãî ìå-
õàíèçìà.
     Ïðåïÿòñòâèåì äëÿ ðàçâèòèÿ ýòîé òîðãîâëè ÿâëÿåòñÿ è
íåîáõîäèìîñòü ïåðåñûëêè öåííûõ áóìàã èç îäíîé ñòðàíû â
äðóãóþ. Ïåðåñûëêà ñâÿçàíà ñ ðèñêîì, à ïîòîìó ñ âûñîêèìè
ñòðàõîâûìè ïëàòåæàìè è ïî÷òîâûìè òàðèôàìè. Êðîìå òîãî,
îíà òðåáóåò îïðåäåëåííîãî âðåìåíè, ÷òî â ðÿäå ñëó÷àåâ ìî-
æåò áûòü íåæåëàòåëüíî (â óñëîâèÿõ áûñòðî ìåíÿþùåéñÿ
ðûíî÷íîé êîíúþíêòóðû).
     Â íàñòîÿùåå âðåìÿ ðàçðàáîòàíà è çàêîíîäàòåëüíî
îôîðìëåíà ïðîöåäóðà (â íåé ó÷àñòâóåò áîëüøèíñòâî ðàçâè-
òûõ è ìíîãèå ðàçâèâàþùèåñÿ íàöèîíàëüíûå ðûíêè öåííûõ
áóìàã), ïîçâîëÿþùàÿ ðàçëè÷íûì ñóáúåêòàì ðûíêà àêòèâíî
ó÷àñòâîâàòü â ìåæäóíàðîäíîé òîðãîâëå öåííûìè áóìàãàìè,
â òîì ÷èñëå ñîâåðøàòü ñëîæíûå àðáèòðàæíûå ñäåëêè. Ýòà
ïðîöåäóðà ïîìîãàåò èíîñòðàííûì êîìïàíèÿì êîòèðîâàòü
ñâîè àêöèè íà íàöèîíàëüíûõ áèðæàõ (ïðîäàâàòü íà âíåáèð-
æåâîì ðûíêå) è èçáàâëÿåò èõ îò ìíîãèõ òðóäíîñòåé, ñâÿçàí-
íûõ ñ ïåðåñûëêîé öåííûõ áóìàã èç ñòðàíû â ñòðàíó.
     Ñîäåðæàíèå ïðîöåäóðû çàêëþ÷àåòñÿ â ñëåäóþùåì: êîì-
ìåð÷åñêèå èíâåñòèöèîííûå áàíêè ïî ïîðó÷åíèþ ñâîèõ êëè-
åíòîâ (èëè áðîêåðñêèõ ôèðì, ïðåäñòàâëÿþùèõ ñâîþ êëèåí-
òóðó) ïðèîáðåòàþò èíîñòðàííûå àêöèè (îáëèãàöèè), êîòî-
ðûå ïî-ïðåæíåìó îñòàþòñÿ â ìåñòàõ ñâîåãî õðàíåíèÿ (äå-
ïîçèòàðèÿõ) è âçàìåí êîòîðûõ âûïóñêàþòñÿ äåïîçèòíûå
ñåðòèôèêàòû. Ïîñëåäíèå äîïóñêàþòñÿ ê ïðîäàæå íà ðåãèî-
íàëüíûõ ôîíäîâûõ áèðæàõ. Òàêèì îáðàçîì, ïðîèñõîäèò
ïîñòîÿííàÿ ñìåíà ñîáñòâåííèêîâ öåííûõ áóìàã íå òîëüêî â
íàöèîíàëüíîì, íî è â ìåæäóíàðîäíîì ìàñøòàáå.
     Âûõîä íà ìåæäóíàðîäíûé ðûíîê äëÿ ïðîâåäåíèÿ îïå-
ðàöèé ñ öåííûìè áóìàãàìè ðàçëè÷íûìè êàòåãîðèÿìè èíâå-
ñòîðîâ ñîâåðøàåòñÿ ïî-ðàçíîìó. Èíñòèòóöèîíàëüíûì èíâå-
ñòîðàì ýòîò âûõîä îáëåã÷åí íàëè÷èåì çàðóáåæíûõ ôèëèà-
ëîâ è äî÷åðíèõ êîìïàíèé, ðàçëè÷íûìè âèäàìè èíòåãðàöè-
îííûõ ñâÿçåé è ò. ï. Äëÿ èíäèâèäóàëüíûõ èíâåñòîðîâ êàíà-


                           10