Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Редреева Т.О - 12 стр.

âåòñòâóåò ïðèâåäåííîé êëàññèôèêàöèè: â ñòðàíå ñóùåñòâó-
åò íåñêîëüêî êðóïíûõ áèðæ, íî ëèäèðóþùóþ ðîëü èãðàåò
îäíà — Íüþ-Éîðêñêàÿ (êðóïíåéøàÿ â ìèðå ôîíäîâàÿ áèð-
æà).
      ìîíîöåíòðè÷åñêîé áèðæåâîé ñèñòåìå öåííûå áóìà-
ãè, ýìèòèðîâàííûå â èíîñòðàííûõ ãîñóäàðñòâàõ, îáðàùàþò-
ñÿ òîëüêî íà îäíîé ãëàâíîé áèðæå, â ïîëèöåíòðè÷åñêîé (êàê
â ÑØÀ) — íà íåñêîëüêèõ êðóïíåéøèõ áèðæàõ. Ïîýòîìó ïî-
òîêè èíîñòðàííûõ öåííûõ áóìàã íà íàöèîíàëüíûõ ôîíäî-
âûõ ðûíêàõ îòëè÷àþòñÿ âûñîêîé ñòåïåíüþ ìîíîïîëèçàöèè.
     Ãëàâíàÿ ïðîáëåìà, ñ êîòîðîé ñòàëêèâàþòñÿ ôîíäîâûå
áèðæè è äðóãèå ó÷àñòíèêè ìåæäóíàðîäíîãî ðûíêà öåííûõ
áóìàã, — îïðåäåëåíèå êàê ïðåèìóùåñòâ, òàê è íåäîñòàòêîâ
êîòèðóåìûõ öåííîñòåé. Î÷åâèäíî, ÷òî ìåæäó öåííûìè áó-
ìàãàìè, âûïóùåííûìè ðàçëè÷íûìè ýìèòåíòàìè, ÿâëÿþùè-
ìèñÿ ðåçèäåíòàìè ðàçíûõ ñòðàí, ñóùåñòâóþò îïðåäåëåííûå
ðàçëè÷èÿ. Îíè ìîãóò êàñàòüñÿ îöåíêè ñîäåðæàíèÿ îòäåëüíûõ
êîíêðåòíûõ áóìàã (àêöèé, îáëèãàöèé, ôüþ÷åðñîâ, îïöèîíîâ
è ò. ï.), íîðìû èõ äîõîäíîñòè, ðàçìåðîâ êîìèññèîííûõ,
ïðàêòèêè óñòàíîâëåíèÿ ðûíî÷íûõ êóðñîâ, óñëîâèé çàêëþ÷å-
íèÿ ñäåëîê è ìíîãîãî äðóãîãî. Â ðàçíûõ ñòðàíàõ ñóùåñòâó-
þò ðàçëè÷íûå òèïû îò÷åòíîñòè ïðåäïðèÿòèé, à ïîòîìó äëÿ
ìíîãèõ ôîíäîâûõ èíñòèòóòîâ Åâðîïû, Àçèè è Ëàòèíñêîé
Àìåðèêè âûõîä íà ôîíäîâûå áèðæè ÑØÀ è Âåëèêîáðèòà-
íèè çàòðóäíåí: ïðîáëåìà ìîæåò áûòü ðåøåíà òîëüêî ïåðå-
âîäîì îò÷åòíîñòè ñîîòâåòñòâóþùèõ ñòðàí â àíãëî-àìåðè-
êàíñêóþ ôîðìó, à ýòî òðåáóåò èñïîëüçîâàíèÿ çíàêîìûõ ñ
ýòîé ôîðìîé ñïåöèàëèñòîâ.
     Â èíòåðåñàõ ðàçâèòèÿ ìåæäóíàðîäíîãî ðûíêà öåííûõ
áóìàã Ìåæäóíàðîäíàÿ àññîöèàöèÿ ôîíäîâûõ áèðæ (îñíîâà-
íà â 1961 ã.) ñòðåìèòñÿ ê óíèôèêàöèè ôèíàíñîâîé îò÷åòíî-
ñòè ïðåäïðèÿòèé è ïðàêòèêè ðàáîòû ôîíäîâûõ áèðæ âî âñåõ
ñòðàíàõ. ÑØÀ è Âåëèêîáðèòàíèÿ îòíîñÿòñÿ ê ÷èñëó òåõ ñòðàí,
â êîòîðûõ íîðìû ôîíäîâîãî ðûíêà äîëæíû ïðåòåðïåòü ñó-
ùåñòâåííóþ ýâîëþöèþ. Ýòî ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî â îòìå÷åí-
íûõ ñòðàíàõ èíñòèòóöèîíàëüíûå èíâåñòîðû íå èìåþò ïðà-
âà ÷ëåíñòâà íà ôîíäîâûõ áèðæàõ, à ïîýòîìó âûíóæäåíû îá-


                           12