Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Редреева Т.О - 21 стр.

     Èíâåñòîðîâ ìîæíî ðàçäåëèòü íà èíäèâèäóàëüíûõ è
èíñòèòóöèîíàëüíûõ. Ïðè ýòîì ñîîòíîøåíèå ìåæäó íèìè
çàâèñèò êàê îò óðîâíÿ ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè, óðîâíÿ ñáåðå-
æåíèé, òàê è îò ñîñòîÿíèÿ êðåäèòíîé ñèñòåìû. Â ðàçâèòûõ
ñòðàíàõ íà ðûíêå öåííûõ áóìàã ïðåîáëàäàþò èíñòèòóöèî-
íàëüíûå èíâåñòîðû. Ýòî êîììåð÷åñêèå áàíêè, ïåíñèîííûå
ôîíäû, ñòðàõîâûå êîìïàíèè, èíâåñòèöèîííûå ôîíäû, âçà-
èìíûå ôîíäû è ò. ä.
     Êîììåð÷åñêèå áàíêè êàê óíèâåðñàëüíûå êðåäèòíî-ôè-
íàíñîâûå èíñòèòóòû ÿâëÿþòñÿ ó÷àñòíèêàìè ðûíêà öåííûõ
áóìàã.  ðàçíûõ ñòðàíàõ ìåñòî, îòâîäèìîå êîììåð÷åñêèì
áàíêàì íà ðûíêå öåííûõ áóìàã, ðàçëè÷íî. Òåì íå ìåíåå ìîæ-
íî ñôîðìóëèðîâàòü íåêîòîðûå îáùèå ìîìåíòû âçàèìîäåé-
ñòâèÿ êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ ñ íàöèîíàëüíûìè è ìåæäóíà-
ðîäíûìè ðûíêàìè öåííûõ áóìàã.
     Ñ êîíöà 50-õ ãã. â ìèðîâîé ïðàêòèêå íàáëþäàåòñÿ àê-
òèâíîå ïðîíèêíîâåíèå êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ íà ðûíîê öåí-
íûõ áóìàã — êàê â ïðÿìîé, òàê è îïîñðåäîâàííîé ôîðìàõ. Â
òåõ ñòðàíàõ, ãäå ìåñòî êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ íà ôîíäîâûõ
ðûíêàõ îãðàíè÷åíî çàêîíîì (ßïîíèÿ, ÑØÀ, Êàíàäà), îíè
íàõîäÿò êîñâåííûå ïóòè ó÷àñòèÿ â èíâåñòèöèîííîé è ïî-
ñðåäíè÷åñêîé äåÿòåëüíîñòè ÷åðåç òðàñòîâûå îïåðàöèè, ñî-
òðóäíè÷åñòâî ñ áðîêåðñêèìè ôèðìàìè, êðåäèòîâàíèå èíâå-
ñòèöèîííûõ êîìïàíèé è áàíêîâ è ò. ï.
     Íàèáîëåå øèðîêîå ó÷àñòèå â îïåðàöèÿõ ñ öåííûìè áó-
ìàãàìè ïðèíèìàþò êîììåð÷åñêèå áàíêè Ãåðìàíèè. Çäåñü
áàíêàì çàêîíîäàòåëüíî ðàçðåøåíî îñóùåñòâëÿòü âñå âèäû
îïåðàöèé ñ öåííûìè áóìàãàìè: îíè âûñòóïàþò ýìèòåíòàìè
(âûïóñêàÿ â îáðàùåíèå ãëàâíûì îáðàçîì îáëèãàöèè), ïî-
ñðåäíèêàìè, è, íàêîíåö, êðóïíûìè èíâåñòîðàìè.
     Âî âñåõ ñòðàíàõ â íàñòîÿùåå âðåìÿ äîõîäû êîììåð÷åñ-
êèõ áàíêîâ îò îïåðàöèé ñ öåííûìè áóìàãàìè è èíâåñòèöè-
îííîé äåÿòåëüíîñòè èãðàþò âñå áîëåå çàìåòíóþ ðîëü â ôîð-
ìèðîâàíèè ïðèáûëè.
     Ðàñøèðåíèå è äèâåðñèôèêàöèÿ ôîðì ó÷àñòèÿ êîììåð-
÷åñêèõ áàíêîâ íà ðûíêå öåííûõ áóìàã ïðèâåëè ê îðãàíèçà-
öèè êðóïíûõ ôèíàíñîâî-áàíêîâñêèõ ãðóïï âî ãëàâå ñ êîì-


                           21