Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Редреева Т.О - 19 стр.

ðèñêîì. Ñåé÷àñ â Ðîññèè ðèñê îñîáåííî âåëèê è ñóùåñòâóåò
âî ìíîãèõ âèäàõ: ñèñòåìíûé (ðèñê êðèçèñà ðûíêà öåííûõ
áóìàã â öåëîì); íåñèñòåìíûé (ñî÷åòàíèå âñåõ âèäîâ ðèñêà,
ñâÿçàííûõ ñ êîíêðåòíîé öåííîé áóìàãîé); ñåëåêòèâíûé
(ðèñê íåïðàâèëüíîãî âûáîðà öåííûõ áóìàã äëÿ èíâåñòèðî-
âàíèÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ äðóãèìè âèäàìè áóìàã ïðè ôîðìèðî-
âàíèè ïîðòôåëÿ); âðåìåííîé (ðèñê ýìèññèè, ïîêóïêè èëè
ïðîäàæè öåííîé áóìàãè â íåïîäõîäÿùåå âðåìÿ, ÷òî âëå÷åò
çà ñîáîé ïîòåðè); çàêîíîäàòåëüíûõ èçìåíåíèé (ðèñê âñëåä-
ñòâèå èçìåíåíèÿ óñëîâèé ýìèññèè, ïðèçíàíèÿ åå íåäåéñòâè-
òåëüíîé è ò. ï.); ëèêâèäíîñòè (ðèñê, ñâÿçàííûé ñ âîçìîæíîñ-
òüþ ïîòåðü ïðè ðåàëèçàöèè öåííîé áóìàãè èç-çà èçìåíèâ-
øåéñÿ îöåíêè åå êà÷åñòâà); èíôëÿöèîííûé (ðèñê òîãî, ÷òî
ïðè âûñîêîé èíôëÿöèè äîõîäû, ïîëó÷àåìûå èíâåñòîðàìè
îò öåííûõ áóìàã, îáåñöåíèâàþòñÿ áûñòðåå, ÷åì ðàñòóò, èí-
âåñòîð íåñåò ðåàëüíûå ïîòåðè).
     Ñóùåñòâóþò è ìíîãèå äðóãèå âèäû ðèñêà ïî îïåðàöèÿì
ñ öåííûìè áóìàãàìè. Â Ðîññèè âñå îíè èìåþò ìåñòî è ïî-
ðîæäàþòñÿ öàðÿùåé ýêîíîìè÷åñêîé è ïîëèòè÷åñêîé íåñòà-
áèëüíîñòüþ. Âûñîêàÿ ñòåïåíü ðèñêà íå òîëüêî ïðåïÿòñòâóåò
ðàçâèòèþ ðûíêà öåííûõ áóìàã, íî è ñîçäàåò çàñëîí äëÿ ñî-
õðàíåíèÿ äåíåæíûõ íàêîïëåíèé íàñåëåíèÿ è ïðåäïðèÿòèé.
     Â öåëîì â Ðîññèè ñòèõèéíî ñëîæèëàñü ñìåøàííàÿ, ïî-
ëèöåíòðè÷åñêàÿ ìîäåëü ðûíêà öåííûõ áóìàã, íà êîòîðîì
îäíîâðåìåííî è ñ ðàâíûìè ïðàâàìè ïðèñóòñòâóþò êîììåð-
÷åñêèå áàíêè, ôîíäîâûå áèðæè è äðóãèå ôèíàíñîâûå èíñòè-
òóòû. Ýòà ìîäåëü îòëè÷àåòñÿ îò àìåðèêàíñêîé, ãäå ñóùåñòâó-
þò ñåðüåçíûå îãðàíè÷åíèÿ ïî îïåðàöèÿì ñ öåííûìè áóìà-
ãàìè (â ÷àñòíîñòè, äëÿ êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ).

       3. Ñòðóêòóðà ðûíêà öåííûõ áóìàã.
                Ôîíäîâàÿ áèðæà

    Ñòðóêòóðà ðûíêà öåííûõ áóìàã
     Îòíîøåíèÿ, îáðàçóþùèå ñòðóêòóðó ðûíêà öåííûõ áó-
ìàã, ÿâëÿþòñÿ ñëîæíûìè ïî ñîäåðæàíèþ äåÿòåëüíîñòè,
ñóáúåêòíîìó ñîñòàâó è îñîáåííîñòÿì ïðàâîâîãî ðåãóëèðî-

                            19