Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Редреева Т.О - 18 стр.

òîëüêî äîõîäû, ïîëó÷àåìûå îò âëàäåíèÿ èíîñòðàííûìè öåí-
íûìè áóìàãàìè;
     - âàëþòíîãî êîíòðîëÿ, îñóùåñòâëÿåìîãî öåíòðàëüíûìè
áàíêàìè ñîîòâåòñòâóþùèõ ñòðàí è çàêëþ÷àþùåãîñÿ â îñî-
áîì ïîðÿäêå (îí ìîæåò èìåòü ïðîòåêöèîíèñòñêèé èëè çàï-
ðåòèòåëüíûé õàðàêòåð) ïðèîáðåòåíèÿ èíîñòðàííîé âàëþ-
òû, íåîáõîäèìîé äëÿ ïîêóïêè èíîñòðàííûõ áóìàã. Êàê ïðà-
âèëî, òàêèå ìåòîäû øèðîêî èñïîëüçóþòñÿ ðàçâèâàþùèìè-
ñÿ è ñðåäíåðàçâèòûìè ñòðàíàìè.
     Îñîáîé ÷àñòüþ ìåæäóíàðîäíîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã
ÿâëÿåòñÿ ðûíîê åâðîîáëèãàöèé. Ãëàâíûì çàåìùèêîì íà íåì
âîò óæå áîëåå äâóõ äåñÿòêîâ ëåò îñòàåòñÿ «áîëüøàÿ ñåìåðêà»
âåäóùèõ ñòðàí ìèðà. Äëÿ ýòèõ ñòðàí ðûíîê åâðîîáëèãàöèé
ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå øèðîêî èñïîëüçóåìîé ÷àñòüþ ìåæäóíà-
ðîäíîãî ðûíêà êàïèòàëîâ, èáî èõ äîëÿ â åâðîêðåäèòàõ (ñðåä-
íåñðî÷íûõ áàíêîâñêèõ çàéìàõ â åâðîâàëþòå, ïðåäîñòàâëÿå-
ìûõ ìåæäóíàðîäíûìè êîíñîðöèóìàìè áàíêîâ) ìåíüøå, ÷åì
èõ äîëÿ êàê çàåìùèêîâ íà ðûíêå åâðîîáëèãàöèé. Ðûíîê åâ-
ðîîáëèãàöèé äîñòóïåí, ïðåæäå âñåãî, òðàíñíàöèîíàëüíûì
êîðïîðàöèÿì. Êðîìå íèõ íà ðûíêå åâðîîáëèãàöèé ó÷àñòâó-
þò è ìåæäóíàðîäíûå îðãàíèçàöèè è èíñòèòóòû. Ãëàâíîå ìå-
ñòî ñðåäè íèõ çàíèìàåò Ìåæäóíàðîäíûé áàíê ðåêîíñòðóê-
öèè è ðàçâèòèÿ. Àêòèâíî ðàáîòàþò íà ðûíêå åâðîîáëèãàöèé
òàêæå è ïðàâèòåëüñòâà íåêîòîðûõ äðóãèõ ñòðàí (ïðåæäå âñå-
ãî ðàçâèâàþùèõñÿ).
     Ðûíîê öåííûõ áóìàã â Ðîññèè ñåãîäíÿ õàðàêòåðèçóåòñÿ
íåáîëüøèìè îáúåìàìè, íèçêîé ëèêâèäíîñòüþ, «íåîôîðì-
ëåííîñòüþ» â ìàêðîýêîíîìè÷åñêîì ñìûñëå (íåèçâåñòíû
ìàêðîïðîïîðöèè ìåæäó ðàçëè÷íûìè âèäàìè öåííûõ áóìàã,
à òàêæå èõ äîëÿ â ôèíàíñèðîâàíèè õîçÿéñòâà), íåðàçâèòîñ-
òüþ ìàòåðèàëüíîé áàçû, òåõíîëîãèé òîðãîâëè, äåïîçèòàð-
íîé è êëèðèíãîâîé ñåòè, îòñóòñòâèåì õîðîøî ïðîäóìàííîé,
äîëãîñðî÷íîé ôîíäîâîé ïîëèòèêè. Òîðìîçèò ðàçâèòèå ðîñ-
ñèéñêîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã íåäîñòàòî÷íî ïðîäóìàííàÿ
ñèñòåìà íàëîãîîáëîæåíèÿ, îñîáåííî äîõîäîâ îò òîðãîâëè
íîâûìè âèäàìè öåííûõ áóìàã.
     Âñå îïåðàöèè ñ öåííûìè áóìàãàìè âñåãäà ñîïðÿæåíû ñ


                           18