Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Редреева Т.О - 41 стр.

ðûíêå, ïîâûøåííûé óðîâåíü ëèêâèäíîñòè öåííûõ áóìàã, à
òàêæå î÷åâèäíûå âûãîäû îò îòíîñèòåëüíîé ñòàáèëüíîñòè èõ
öåíû. Îáðàçîâàíèå ôîíäîâûõ öåííîñòåé ïîñòîÿííî êîíò-
ðîëèðóåòñÿ è íåïîñðåäñòâåííî ðåãóëèðóåòñÿ áèðæåé, êîòî-
ðàÿ òàêèì îáðàçîì ïðåäîõðàíÿåò çàêëþ÷àåìûå íà òîðãàõ
ñäåëêè îò ïîÿâëåíèÿ íà íèõ ýëåìåíòîâ ìîøåííè÷åñòâà è
çëîóïîòðåáëåíèé.
     Èíâåñòîð, ïîêóïàþùèé öåííûå áóìàãè, âêëþ÷åííûå â
êîòèðîâàëüíûé ëèñò áèðæè, ìîæåò áûòü óâåðåí, ÷òî ïîëó-
÷èò äîñòîâåðíóþ è ñâîåâðåìåííóþ èíôîðìàöèþ î êîìïà-
íèè-ýìèòåíòå è ðûíêå åå öåííûõ áóìàã. Îí äîëæåí èìåòü
âîçìîæíîñòü îöåíèâàòü ïåðñïåêòèâû ýêîíîìè÷åñêîãî ðàç-
âèòèÿ ýìèòåíòà è êà÷åñòâî åãî öåííûõ áóìàã.
     Áèðæà — ýòî ñèñòåìà ïîääåðæêè ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè
àêöèé. Ïðè ïîãëîùåíèè è ñëèÿíèè êîìïàíèé îöåíêà àêòè-
âîâ çàâèñèò îò êóðñîâîé ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè àêöèé, à íå
îò áàëàíñîâîé, êîòîðàÿ ó òàêèõ êîìïàíèé, êàê ïðàâèëî, íèæå.
     Ëèñòèíã â ðÿäå ñòðàí ÿâëÿåòñÿ îñíîâàíèåì äëÿ ïðåäîñ-
òàâëåíèÿ êîìïàíèè îïðåäåëåííûõ, áîëåå ñóùåñòâåííûõ ñêè-
äîê ïðè íàëîãîîáëîæåíèè. Íàêîíåö, êîìïàíèÿì, ñîñòîÿùèì
â áèðæåâûõ ëèñòàõ, êàê ïðàâèëî, ëåã÷å áûâàåò äîáèòüñÿ äî-
âåðèÿ è ðàñïîëîæåíèÿ áàíêîâ è ôèíàíñîâûõ èíñòèòóòîâ â
ñëó÷àÿõ âîçíèêíîâåíèÿ ó íèõ ïîòðåáíîñòè â çàéìàõ è êðå-
äèòàõ, à òàêæå îáëåã÷àåòñÿ ðàçìåùåíèå íîâûõ âûïóñêîâ îá-
ëèãàöèé, êîíâåðòèðóåìûõ â ñïèñî÷íûå (ëèñòèíãîâûå) àê-
öèè. Òàêèì îáðàçîì, ëèñòèíã — ñèñòåìà ïîääåðæêè ðûíêà,
ñîçäàþùàÿ áëàãîïðèÿòíûå óñëîâèÿ äëÿ îðãàíèçîâàííîãî
ðûíêà, ïîçâîëÿþùàÿ âûÿâèòü íàèáîëåå íàäåæíûå è êà÷å-
ñòâåííûå öåííûå áóìàãè è ñïîñîáñòâóþùàÿ ïîâûøåíèþ èõ
ëèêâèäíîñòè. Ïîêóïàòåëè (âëàäåëüöû) öåííûõ áóìàã, èìåþ-
ùèõ ðûíî÷íóþ êîòèðîâêó, êàê ïðàâèëî, îáëàäàþò ïðåèìó-
ùåñòâîì â ðåçåðâèðîâàíèè ïîä èõ îáåñïå÷åíèå ïî ñðàâíå-
íèþ ñ ïîêóïàòåëÿìè öåííûõ áóìàã áåç êîòèðîâêè. Áèðæè
óñòàíàâëèâàþò ïðàâèëà äëÿ êîìïàíèé-ýìèòåíòîâ, æåëàþùèõ
âêëþ÷èòü ñâîè àêöèè â áèðæåâîé ñïèñîê, ïîýòîìó íà êàæ-
äîé áèðæå ñâîÿ ñèñòåìà ïðàâèë äîïóñêà öåííûõ áóìàã ê êî-
òèðîâêå. Ðàçëè÷àþòñÿ è òðåáîâàíèÿ ê êîìïàíèÿì, æåëàþùèì


                            41