Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Редреева Т.О - 42 стр.

êîòèðîâàòü ñâîè àêöèè íà êîíêðåòíîé áèðæå.
     Ðàçâèòèå ëèñòèíãà íà îòå÷åñòâåííîì ôîíäîâîì ðûíêå
â öåëîì ñîîòâåòñòâóåò ìèðîâîé ïðàêòèêå. Ôîíäîâàÿ áèðæà
ñàìîñòîÿòåëüíî óñòàíàâëèâàåò ïðîöåäóðó âêëþ÷åíèÿ â ñïè-
ñîê öåííûõ áóìàã, äîïóùåííûõ ê îáðàùåíèþ íà áèðæå, ïðî-
öåäóðû ëèñòèíãà è äåëèñòèíãà. Òàê, íà ïÿòè êðóïíåéøèõ áèð-
æàõ Ðîññèè óñòàíîâëåíû òàêèå êà÷åñòâåííûå êðèòåðèè
îöåíêè è äîïóñêà öåííûõ áóìàã ê îáðàùåíèþ, êàê ÷èñëî àê-
öèé â îáðàùåíèè è ñðîê ñóùåñòâîâàíèÿ áåç óáûòêà, ìèíè-
ìàëüíàÿ ãðàíèöà óñòàâíîãî êàïèòàëà.
     Êîìèññèÿ ïî ëèñòèíãó — òîëüêî ïåðâûé áàðüåð, êîòî-
ðûé äîëæíû ïðåîäîëåòü öåííûå áóìàãè, ïðåæäå ÷åì ïîñòó-
ïèòü íà áèðæó. Äðóãîé áàðüåð — êîòèðîâàëüíàÿ êîìèññèÿ.
Åå çàäà÷à — îïðåäåëåíèå êóðñà öåííîé áóìàãè ïðè åå ïåð-
âîé ðåàëèçàöèè.  ïðîöåññå êîòèðîâêè ïåðâè÷íàÿ öåíà ìî-
æåò èçìåíÿòüñÿ (óâåëè÷èâàòüñÿ è óìåíüøàòüñÿ).
     Êîòèðîâàëüíàÿ êîìèññèÿ âûÿñíÿåò òàêæå, îáëàäàåò ëè
ïðåäëàãàåìàÿ ê êîòèðîâêå öåííàÿ áóìàãà íåîáõîäèìîé ëèê-
âèäíîñòüþ, òî åñòü áóäåò ëè îíà ïîëüçîâàòüñÿ ñïðîñîì. Íå-
ëèêâèäíûå öåííûå áóìàãè â áèðæåâîé çàë ñòàðàþòñÿ íå äî-
ïóñêàòü. Åñëè óñòàíîâëåíî, ÷òî öåííàÿ áóìàãà íåîáõîäèìîé
ëèêâèäíîñòüþ íå îáëàäàåò, òî êîòèðîâàëüíàÿ êîìèññèÿ
ïðåäëàãàåò ýìèòåíòó åå äîðàáîòàòü, òî åñòü íàäåëèòü äîïîë-
íèòåëüíûìè ñâîéñòâàìè, êîòîðûå ñäåëàþò åå ïðèâëåêàòåëü-
íîé äëÿ èíâåñòîðîâ, ðàñøèðèòü èíôîðìàöèþ îá ýìèññèè,
èçìåíèòü íîìèíàë è ò. ï. Â ðåçóëüòàòå äåéñòâèé ëèñòèíãî-
âîé è êîòèðîâàëüíîé êîìèññèé íà ôîíäîâîé áèðæå â îáðà-
ùåíèè íàõîäÿòñÿ òîëüêî ïîëíîöåííûå ôîíäîâûå èíñòðó-
ìåíòû.
     Êîòèðîâêà öåííîé áóìàãè — ýòî ìåõàíèçì âûÿâëåíèÿ
öåíû, åå ôèêñàöèÿ â òå÷åíèå êàæäîãî äíÿ ðàáîòû áèðæè è
ïóáëèêàöèÿ â áèðæåâûõ áþëëåòåíÿõ.
     Áèðæà êîíöåíòðèðóåò ñïðîñ è ïðåäëîæåíèå íà ïîêóï-
êó è ïðîäàæó öåííûõ áóìàã, îïðåäåëÿåò ñîîòíîøåíèå ìåæ-
äó òåêóùèì ñïðîñîì è ïðåäëîæåíèåì, â ðåçóëüòàòå ÷åãî âû-
ÿâëÿåòñÿ öåíà êàê âûðàæåíèå ðàâíîâåñèÿ âðåìåííîãî è îò-
íîñèòåëüíîãî, íî äîñòàòî÷íîãî äëÿ îñóùåñòâëåíèÿ òîé èëè


                           42