Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Редреева Т.О - 5 стр.

òè è çàôèêñèðîâàííîãî â íåé ïðîöåíòà îò ýòîé ñòîèìîñòè
èëè èíîãî èìóùåñòâåííîãî ýêâèâàëåíòà. Îáëèãàöèÿ ìîæåò
ïðåäóñìàòðèâàòü èíûå èìóùåñòâåííûå ïðàâà åå äåðæàòåëÿ,
åñëè ýòî íå ïðîòèâîðå÷èò çàêîíîäàòåëüñòâó Ðîññèéñêîé
Ôåäåðàöèè.
     Îäíàêî ê ýìèññèîííûì öåííûì áóìàãàì îòíîñÿòñÿ òàê-
æå æèëèùíûå ñåðòèôèêàòû, òàê êàê ÿâëÿþòñÿ «îñîáûì âè-
äîì îáëèãàöèé», è ãîñóäàðñòâåííûå êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëü-
ñòâà. Ýìèññèîííûå öåííûå áóìàãè áûâàþò èìåííûìè è áó-
ìàãàìè íà ïðåäúÿâèòåëÿ, äîêóìåíòàðíûìè è áåçäîêóìåíòàð-
íûìè.
     «Áåçíàëè÷íîå» îáðàùåíèå öåííûõ áóìàã ïðèîáðåòàåò
â íàñòîÿùåå âðåìÿ íà ôîíäîâîì ðûíêå øèðîêîå ðàñïðîñò-
ðàíåíèå â ñâÿçè ñ íåîáõîäèìîñòüþ ðàçâèòèÿ òîðãîâîãî îáî-
ðîòà.  óñëîâèÿõ óâåëè÷åíèÿ êîëè÷åñòâà öåííûõ áóìàã è óñ-
êîðåíèÿ îïåðàöèé íà ôîíäîâîì ðûíêå ëåãèòèìàöèîííàÿ è
îáîðîòíàÿ ôóíêöèè äîêóìåíòîâ ïðåâðàùàþòñÿ èç äîñòîèí-
ñòâà öåííîé áóìàãè â åå áàëëàñò.  ÷àñòíîñòè, äëÿ öåííûõ
áóìàã òðåáóþòñÿ äîðîãîñòîÿùèå õðàíèëèùà. Êðîìå òîãî,
íåîáõîäèìîñòü ïðåäúÿâëåíèÿ è îáðàùåíèÿ ýìèññèîííûõ
öåííûõ áóìàã ñåðüåçíî çàòðóäíÿåò è çàìåäëÿåò ñîâåðøåíèå
è èñïîëíåíèå êîììåð÷åñêèõ ñäåëîê. Èçâåñòíû ñëó÷àè ñðû-
âà ñâîåâðåìåííîé ïåðåäà÷è ìèëëèîííûõ ïàêåòîâ àêöèé íà
êðóïíûõ áèðæàõ â ñâÿçè ñ òåõíè÷åñêèìè ïðîáëåìàìè. Ïî-
ýòîìó íà ïðàêòèêå ôîíäîâîãî ðûíêà âîçíèêàåò íåîáõîäè-
ìîñòü óïðîñòèòü è óñêîðèòü òîðãîâûé îáîðîò ïîñðåäñòâîì
ïðàâèë, êîòîðûå ðåãëàìåíòèðóþò äâèæåíèå ïðàâ èç öåííûõ
áóìàã, íå òðåáóÿ îáîðîòà ñàìèõ äîêóìåíòîâ.
     «Äåìàòåðèàëèçàöèÿ» öåííûõ áóìàã ïðîèñõîäèò â ðàç-
ëè÷íûõ ïðàâîâûõ ôîðìàõ. Íàïðèìåð, íà ðûíêå öåííûõ áó-
ìàã ñîçäàþòñÿ ñïåöèàëüíûå îðãàíèçàöèè, êîòîðûå ïîçâîëÿ-
þò îïåðèðîâàòü ïðàâàìè, óäîñòîâåðÿåìûìè öåííûìè áóìà-
ãàìè, áåç äâèæåíèÿ ñàìèõ öåííûõ áóìàã. 70—80 % ýìèññè-
îííûõ öåííûõ áóìàã åâðîïåéñêîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã
õðàíèòñÿ ó äåïîçèòàðèåâ. Äâèæåíèå ïðàâ ïî öåííûì áóìà-
ãàì ïðîèñõîäèò íå ïîñðåäñòâîì èõ ïðåäúÿâëåíèÿ è ïåðåäà-
÷è, à íà îñíîâàíèè ñîâåðøåíèÿ çàïèñåé ïî ñ÷åòó «äåïî». Áî-


                            5