Региональная экономика. Сахарова Л.А. - 98 стр.

       СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПО ФОРМАМ СОБСТВЕННОСТИ
       (в процентах к итогу)

                                                             1998          1999          2000         2001
       Инвестиции – всего                                    100           100           100          100
       в том числе по предприятиям различных форм
собственности:
       Государственная                                       20            24            38           45
       Муниципальная                                         11            7             6            5
       Общественных организаций                              0,0           0,0           0,0          0,0
       Частная                                               26            30            23           15
       смешанная                                             39            34            22           26
       Без иностранного участия
       С иностранным капиталом                               4             5             11           9



                         3.6.3. Иностранные инвестиции. Риск инвестирования.

       Привлечение иностранного капитала - один из важнейших элементов стратегии трансформации
экономики. Именно дефицит капитала является для транзитных экономик важнейшим ограничением в деле
преобразования экономики на рыночных началах. Наличный капитал не может быть в значительных масштабах
перераспределен, во всяком случае, это невозможно сделать быстро. В то же время подобное перераспределение
необходимо, так как условие перехода к рыночным принципам и механизмам функционирования экономики —
сосредоточение капитала в наиболее эффективных секторах экономики и производства с точки зрения структуры
и интенсивности спроса, а также с учетом потенциальных возможностей того или иного производства
генерировать совокупный спрос. Наличный капитал «связанный», он существует в форме овеществленного
труда, и каждая единица физического капитала может, как правило, использоваться лишь в определенных
производственных процессах. Разумеется, часть постоянного капитала допускает различное использование
(инфраструктура, средства транспорта, здания и пр.). Но использование этой «многоцелевой» части постоянного
капитала предполагает наличие свободных средств, которые могут быть вложены в новые технологические
способы, новое оборудование, улучшение управления и организации, формирование новых рынков. Такими
«свободными» средствами могут выступить лишь внешние по отношению к данной трансформируемой
экономике капиталы.
       Обычно иностранные инвестиции различают как прямые и портфельные. Главное различие этих двух
форм в том, что при прямых инвестициях иностранный инвестор получает контроль над использованием
размещаемых в данной стране капиталов, тогда как при портфельных инвестициях такой контроль, скорее всего,
отсутствует. Следует сказать, что этот критерий в общем случае не работает. Можно привести множество
примеров того, что прямые инвестиции не дают полного контроля над инвестируемым капиталом, напротив
портфельные инвестиции могут обеспечить такой контроль вполне эффективно. Возможно, гораздо более
важным различием является механизм инвестирования в том и другом случаях.
       Как правило, прямые инвестиции осуществляются непосредственно в конкретное производство (новое
или уже функционирующее), ориентируясь на конкретную рыночную стратегию и технологию производства и
управления. Следовательно, денежный и физический капитал вкладываются в создание или развитие в
определенных масштабах строго определенных благ и услуг для последующей их реализации на строго
определенных рынках. В то же время портфельные инвестиции, независимо от их величины, представляют собой
денежный капитал, который вкладывается в определенный сектор экономики или определенную компанию
данной страны, ориентируясь на достигнутые финансовые результаты или на те, которые могут быть достигнуты.
При этом речь может идти просто о контроле над соответствующей сферой деятельности, а не о создании,
развитии или преобразовании соответствующего производства. Но в целом и прямые, и портфельные инвестиции
способствуют увеличению размеров применяемого в данной стране капитала и тем самым могут ускорить
структурную перестройку в экономике, так как в общем случае иностранные инвестиции размещаются в
максимально эффективных секторах национальной экономики.
       Поэтому перед каждой страной (и регионом, в частности), которая ставит задачу осуществить
структурную перестройку экономики с целью повышения общей эффективности использования ресурсов и
поддержания конкурентоспособности в международном аспекте, стоит проблема привлечения иностранного

                                                   104