Инвестиции на автомобильном транспорте. Сханова С.Э. - 51 стр.

UptoLike

Составители: 

100
101
Гарантированный лизинг организуется с учетом распределе-
ния рисков между несколькими гарантами лизингополучателя
или путем страхования объекта лизинга и выплаты лизинговых
платежей.
Коммерческий прокат осуществляется специализированными
лизинговыми компаниями по многократному предоставлению в
пользование чаще всего автомобилей и дорожно-строительной
техники.
Бытовой прокат сходная с лизингом форма деятельности,
в которой субъекты сделки обычно частные лица, объекты по-
требительские товары, срок – до одного года; по окончании дого-
вора объект не выкупается, являясь публичной сделкой.
3.4. Принципы и процедуры венчурного
инвестирования
1
Одним из наиболее перспективных путей реализации высо-
корисковых наукоемких инновационных проектов является вен-
чурное инвестирование, эффективность которого подтверждена
мировой практикой.
Существует множество определений венчурного финансиро-
вания, все они сводятся к его функциональной задаче: способ-
ствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления опре-
деленной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном
капитале или некий пакет акций.
Традиционная схема венчурного финансирования следую-
щая:
1. Инвесторы передают свои средства в инвестиционный фонд.
2. Управляющая компания фонда вкладывает эти средства
в привлекательные инвестиционные проекты (чаще всего в тех-
нологии и изобретения, находящиеся на стадии НИОКР).
3. Средства используются для создания новой фирмы, от 25 до
90 % акций которой принадлежит управляющей компании, она
же направляет в фирму своих менеджеров.
4. Как только новая фирма уверенно действует на рынке,
управляющая компания ее продает.
5. Капитал с существенным приростом возвращается инве-
сторам, а часть заработанных денег в форме вознаграждения за
успешную работу идет управляющей компании.
Естественно, часть этих рискованных проектов может не по-
лучить положительный результат, но поскольку инвесторы фи-
нансируют не отдельные проекты, а передают свои средства
в консолидированный венчурный фонд, крах того или другого
проекта не означает потерю всех средств, а лишь уменьшает при-
быль инвесторов, поскольку неудачи перекрываются доходами от
других, удачных проектов.
Целью венчурного инвестора является извлечение прибыли.
Приобретая пакет акций или долю, меньшую, чем контрольный
пакет, инвестор рассчитывает, что менеджмент компании будет
использовать его средства в качестве финансового рычага для
того, чтобы обеспечить более быстрый рост и развитие бизне-
са. Ни инвестор, ни его представители не берут на себя никакого
иного риска (технического, рыночного, управленческого, ценово-
го и пр.), за исключением финансового. Все перечисленные риски
несет компания и ее менеджеры. Еще одним обстоятельством,
привлекательным для инвестора, является принадлежность кон-
трольного пакета менеджерам компании. Имея контрольный па-
кет, они сохраняют все стимулы для активного участия в развитии
бизнеса. Если компания в период нахождения в ней в качестве со-
владельца и партнера венчурного инвестора добивается успеха,
т. е. если ее стоимость в течение 5–7 лет увеличивается в несколь-
ко раз по сравнению с первоначальной (до инвестиций), риски
обеих сторон оказываются оправданными и все получают соот-
ветствующее вознаграждение. Если же компания не оправдывает
ожидание венчурного капиталиста, то он может полностью по-
терять свои деньги (в том случае, когда компания объявляет себя
банкротом), либо, в лучшем случае, вернуть вложенные средства,
не получив никакой прибыли. И второй и третий варианты счита-
ются неудачами. Прибыль инвестора возникает лишь тогда, когда
по прошествии 5–7 лет после инвестирования он сумеет продать
принадлежащий ему пакет акций по цене, в несколько раз превы-
шающей первоначальное вложение. Поэтому венчурные инвесто-
ры не заинтересованы в распределении прибыли в виде дивиден-
дов, а предпочитают всю полученную прибыль реинвестировать
в бизнес. Сам процесс продажи в венчурном бизнесе получил
название exit (выход). Период пребывания венчурного инвестора
1
Людвикова Н. Ю. Принципы и процедуры венчурного инвестирования //
Проблемы современной экономики. 2009. № 3(31).