Инвестиции на автомобильном транспорте. Сханова С.Э. - 52 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГАСУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

102
103
в компании носит наименование «совместного проживания»
(living with company).
Традиционно венчурный институт может быть создан либо
как самостоятельная компания, либо существовать в качестве не-
зарегистрированного образования как ограниченное партнерство
(нечто вроде «полного» или «коммандитного» товарищества, ис-
пользуя российскую юридическую терминологию). В некоторых
странах под термином «фонд» понимают скорее ассоциацию парт-
неров, а не компанию как таковую. Директора и управленческий
персонал фонда могут быть наняты как самим фондом, так и от-
дельной управляющей компанией или управляющим, оказываю-
щим свои услуги фонду. Управляющая компания, как правило,
имеет право на ежегодную компенсацию, обычно составляющую
до 2,5 % от первоначальных обязательств инвесторов. Кроме того,
управляющая компания (или частные лица – управленцы) и гене-
ральный партнер могут рассчитывать на так называемый процент
от прибыли фонда, обычно достигающий 20 %. Чаще всего этот
процент не выплачивается до тех пор, пока инвесторам не будут
полностью возмещены суммы их инвестиций в фонд, и, кроме
того, заранее оговоренный доход этих инвестиций.
В случае создания ограниченного партнерства основатели
фонда и инвесторы являются партнерами с ограниченной от-
ветственностью. Генеральный партнер в этом случае отвечает за
управление фондом или осуществляет функции контроля за рабо-
той управляющего. Ограниченное партнерство свободно от нало-
гообложения (tax transparent). Это означает, что оно не является
объектом налогообложения, а его участники должны платить все
те же налоги, какие они заплатили бы, если бы принадлежащий
им доход или прибыль поступали непосредственно от тех компа-
ний, куда они самостоятельно вкладывали свои средства.
Компании, претендующие на получение венчурных инвести-
ций, классифицируют следующим образом:
1. Seed (компания для посева) – это только проект или бизнес-
идея, которую необходимо профинансировать для проведения
дополнительных исследований или создания пилотных образцов
продукции перед выходом на рынок.
2. Start up (недавно образованная компания) – не имеющая
длительной рыночной истории; финансирование для таких ком-
паний необходимо для проведения научно-исследовательских ра-
бот и начала продаж.
3. Early stage (начальная стадия) – компании, имеющие гото-
вую продукцию и находящиеся на самой начальной стадии ее
коммерческой реализации. Такие компании могут не иметь при-
были и, кроме того, могут требовать дополнительного финанси-
рования для завершения научно-исследовательских работ.
4. Expansion (расширение) – компании, которым требуются
дополнительные вложения для финансирования своей деятель-
ности. Инвестиции могут быть использованы ими для расшире-
ния объемов производства и сбыта, проведения дополнительных
маркетинговых изысканий, увеличения основных фондов или ра-
бочего капитала.
Кроме того, выделяют следующие направления венчурного
инвестирования:
• Bridge nancing (наведение моста). Этот тип финансирова-
ния предназначен для компаний, преобразуемых из частных в от-
крытые акционерные общества и пытающихся зарегистрировать
свои акции на фондовой бирже.
• Management Buy-Out (выкуп управляющими). Инвестиции,
предоставляемые управляющим и инвесторам существующей
компании для приобретения ими действующих производств или
бизнеса в целом.
• Management Buy-In (выкуп управляющими со стороны).
Финансовые ресурсы, предоставляемые венчурным инвестором
управляющему или группе управляющих со стороны для приоб-
ретения ими компании.
• Turnaround (переворот). Финансирование компаний, испы-
тывающих те или иные проблемы в своей деятельности для обре-
тения стабильности и более прочного финансового положения.
• Replacement Capital (замещающий капитал) или Secondary
Purchase (вторичная покупка). Приобретение акций действующей
компании другим венчурным институтом или другим акционе-
ром/акционерами.
Характерной чертой венчурного бизнеса США, во многом
определяющей динамику и устойчивость его развития, являлась
и является до настоящего времени ориентация на вложение средств
в инновационные предприятия, реализующие передовые техноло-
гии в различных промышленных отраслях. Венчурный бизнес США
сформировался как отрасль предпринимательства в период бурно-
го развития микроэлектроники и компьютерных технологий и дал
мощный импульс для успешного развития этих направлений.

Страницы