Инвестиции на автомобильном транспорте. Сханова С.Э. - 53 стр.

UptoLike

Составители: 

104
105
В Европе венчурный бизнес начал активно развиваться в на-
чале 80-х годов XX века. Во многом динамичное развитие этой
отрасли в Европе было предопределено наличием двадцатилет-
него опыта американского венчурного бизнеса, позволившего
избежать значительных ошибок и адаптировать к европейским
условиям уже отработанные финансовые и управленческие тех-
нологии. Внутренняя норма доходности инвестиций последнего
десятилетия, осуществленных европейскими венчурными фон-
дами, сохраняется на достаточно высоком уровне. Средняя нетто-
доходность для инвесторов составила 25 %.
В Европе не существует, подобно США, разделения на соб-
ственно венчурные фонды и фонды прямых инвестиций. Кроме
того, в Европе соотношение венчурного капитала и капитала
прямых инвестиций составляет 1:1, в то время как в США это
отношение близко к 1:5. В общем объеме европейских прямых
инвестиций вложения в ранние стадии составляют 7,4 % про-
тив 5,7 % в США, в стадию расширения 35 % против 8,6 %,
в поздние стадии 8 % против 4,4 %. Таким образом, в настоя-
щее время европейский венчурный бизнес даже в большей сте-
пени, чем американский, ориентирован на реальную поддержку
и развитие малых и средних предприятий, особенно на стадии
расширения.
В отличие от структуры отраслевых предпочтений в США,
европейские венчурные фонды более диверсифицированы и
размещают инвестиции практически во все сектора экономики.
В последние годы происходит переориентация европейских вен-
чурных инвестиций в технологический сектор, что является об-
щемировой тенденцией для промышленно развитых стран.
Один из способов правительственного финансирования за-
ключается в предоставлении средств частным венчурным фир-
мам, которые в свою очередь непосредственно финансируют
небольшие компании. Успешные венчурные программы финан-
сируются правительствами, но управляются профессионалами из
частного сектора. Наиболее распространенными организационно-
юридическими формами для венчурных институтов являются
англо-американская модель партнерства с ограниченной ответ-
ственностью (Limited Liability Partnership) и континентальная мо-
дель параллельного инвестирования, во многом схожая с формой
партнерства с ограниченной ответственностью, распространен-
ная в странах Бенилюкса (CV – commanditaire vennootschap).
4. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
Как свидетельствует практика, мировое хозяйство не может
эффективно функционировать без перелива капитала в мировом
масштабе, без его постоянной миграции. Это объективная необ-
ходимость и одна из важнейших отличительных черт современ-
ного мирового хозяйства и международных экономических от-
ношений. Поставив цель интегрироваться в мировое хозяйство,
провозглашая принципы следования идеям открытой экономики,
нельзя не признать объективности процессов вывоза капитала из
России и его импорта в Россию.
Особое место в экономике России занимают иностранные
инвестиции. В течение последних десятилетий вопрос о доле
иностранных инвестиций для экономики любой страны, будь то
промышленно развитая страна типа США и Японии или разви-
вающаяся страна, остается актуальным. Иностранные инвестиции
относятся к одному из важнейших условий стабилизации и роста
экономики страны. Это связано в первую очередь с тем, что соб-
ственные финансовые ресурсы предприятий и организаций огра-
ничены, а в условиях российской действительности покрыть их
недостаток путем привлечения дополнительного национального
капитала достаточно сложно. Это связано с рядом объективных
и субъективных причин, таких как высокая норма прибыли на
вкладываемый капитал, высокий уровень налогообложения и т. д.
Иностранные инвестиции – вложение иностранного капитала
в объект предпринимательской деятельности на территории РФ
в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранно-
му инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты
из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии
с федеральным законом, в том числе денег, ценных бумаг, иного
имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку
исключительных прав на результаты интеллектуальной деятель-
ности, а также услуг и информации.