Инвестиции на автомобильном транспорте. Сханова С.Э. - 67 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГАСУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

132
133
Задача качественного анализа – выявить факторы риска и эта-
пы работ, при выполнении которых он возникает.
Количественный анализ предполагает определение размера
риска, что является более сложной задачей, которую можно ре-
шить, используя различные методы:
• статистический метод (для расчета вероятности возникнове-
ния потерь анализируются статистические данные, касающиеся
эффективности проведения предприятием тех или иных меро-
приятий; строится кривая риска);
• анализ целесообразности;
• метод затрат (определяется потенциальная зона риска по кри-
вым риска и финансового состояния предприятия в зависимости
от возможных потерь и степени устойчивости финансов);
• метод экспертных оценок;
• метод использования аналогов.
Для оценки риска и его уменьшения допустимы три подхода,
которые во многом связаны с характером проекта.
Первый подход обязателен по отношению к «дерзким» про-
ектам, ломающим сложившуюся структуру производимой про-
дукции и предполагающим стремительный прорыв на рынок.
Для таких проектов риск связан, прежде всего, с опасностью
неправильно оценить исходную ситуацию, в результате чего мо-
жет возникнуть неудовлетворительный сбыт новой продукции.
Для принятия решения подход предполагает разработку всех
возможных альтернатив решения задачи, их оценку по вероят-
ностям реализации. Этот подход имеет целью получить устой-
чивое решение.
Второй подход применяется в отношении безальтернативного,
но достаточно сложного проекта, охватывающего весь жизненный
цикл продукта. В этом случае необходимо оценить надежность
каждой фазы, выявить наименее надежные звенья, чтобы заранее
разработать мероприятия по снижению степени риска. Оценку
риска целесообразно проводить по стадиям реализации проекта
(подготовительной, предпроизводственной, производственной).
Все расчеты выполняются дважды: на момент составления про-
екта и после выявления наиболее опасных его элементов. В по-
следнем случае разрабатывается перечень мер, реализация кото-
рых позволяет уменьшить степень риска. В этом случае решаются
следующие задачи:
• составление исчерпывающего перечня рисков;
• определение удельного веса каждого простого риска во всей
их совокупности;
• интегральная оценка риска (оценка риска для каждой стадии
на основе предварительного расчета рисков для подстадий – ком-
позиций стадии функционирования: финансово-экономической,
технологической, социальной и экологической; оценка риска все-
го проекта на основе оценок риска отдельных стадий).
Третий подход применяется к относительно простым проек-
там; он заключается в некотором усложнении расчетов, когда при-
нимаются не просто средние значения, но и характер распределе-
ния тех случайных величин, средние из которых используются
в расчетах. В рамках этого подхода необходимо оценить распре-
деление случайных величин, характеризующих спрос, и провести
статистическое моделирование процесса как необходимый этап
для подготовки решений.
Для оценки рисковости инвестиционных проектов в мировой
практике чаще всего применяются следующие простейшие методы:
• анализ чувствительности;
• анализ условий достижения безубыточности;
• методы, основанные на аппарате теории вероятностей, в том
числе имитационные модели и дерево решений.
Первые два метода наиболее просты, понятны и дешевы, но
зато дают менее точные оценки риска, так как не учитывают зако-
номерности формирования вероятностей тех или иных событий.
Третья группа методов существенно сложнее, их применение
требует бóльших затрат, соответствующую подготовку специали-
стов, надежную статистическую базу.
Анализ чувствительности – процедура определения различий
в экономической приемлемости проекта в зависимости от колеба-
ний значений по крайней мере одного из его существенных пара-
метров. Целью анализа чувствительности является определение
степени влияния критических факторов на финансовый результат
проекта. В качестве ключевого показателя, относительно которо-
го проводится оценка, выбирается один из интегральных пока-
зателей эффективности (срок окупаемости проекта, индекс при-
быльности, чистая приведенная величина дохода или внутренняя
норма рентабельности). В процессе анализа изменяются значе-
ния выбранного критического фактора и, при прочих неизменных
параметрах, определяется зависимость значения ключевого пока-
зателя эффективности проекта от этих изменений. В результате

Страницы