Составители:
Рубрика:
178
179
В настоящее время целью хеджирования выступает не снятие
рисков, а их оптимизация.
Механизм хеджирования заключается в балансировании обя-
зательств на наличном рынке (товаров, ценных бумаг, валюты)
и противоположных по направлению на фьючерсном рынке. Ре-
зультатом хеджирования является не только снижение рисков, но
и снижение возможной прибыли.
Различают хеджирование покупкой и продажей. Хеджирова-
ние покупкой (хедж покупателя, длинный хедж) связано с при-
обретением фьючерса, что обеспечивает покупателю страхование
от возможного повышения цен в будущем. При хеджировании
продажей (хедж продавца, короткий хедж) предполагается осу-
ществить продажу на рынке реального товара, и для страхования
от возможного снижения цен в будущем осуществляется продажа
срочных инструментов.
Полное хеджирование предполагает страхование рисков на
фьючерсном рынке на полную сумму сделки. Данный вид хед-
жирования полностью исключает возможные потери, связанные
с ценовыми рисками. Частичное хеджирование страхует только
часть реальной сделки.
Предвосхищающее хеджирование предполагает покупку или
продажу срочного контракта задолго до заключения сделки на
рынке реального товара. В период с заключения сделки на сроч-
ном рынке и заключением сделки на рынке реального товара фью-
черсный контракт служит заменителем реального договора на
поставку товара. Также предвосхищающее хеджирование может
применяться и путем покупки или продажи срочного поставоч-
ного товара и его последующее исполнение через биржу. Данный
вид хеджирования наиболее часто встречается на рынке акций.
Перекрестное хеджирование характеризуется тем, что на
фьючерсном рынке совершается операция с контрактом не на ба-
зовый актив рынка реального товара, а на другой финансовый ин-
струмент. Например, на реальном рынке совершается операция
с акцией, а на фьючерсном рынке – с фьючерсом на биржевой
индекс.
Для снижения рисков инвестирования в ценные бумаги ис-
пользуются также различные внутренние методики, финансовые
нормативы и т. п.:
• квалифицированный и системный анализ систематических
рисков, предшествующий инвестициям;
• квалифицированный и системный анализ несистематических
рисков, предшествующий инвестициям;
• комплексный и системный подходы к мероприятиям по сни-
жению рисков;
• ограничение максимального размера депозитов в одном
банке;
• ограничение максимального размера средств на приобрете-
ние ценных бумаг одного эмитента;
• минимизация объема рискованных ценных бумаг.
