Инвестиции на автомобильном транспорте. Сханова С.Э. - 88 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГАСУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

174
175
3. Портфель прочих объектов инвестирования – валютный
портфель, депозитный портфель и т. п.
4. Смешанный портфель включает разнородные объекты ин-
вестирования.
5. Совокупный инвестиционный портфель предприятия может
формироваться на базе одного или нескольких видов инвестици-
онных портфелей.
По приоритетным целям инвестирования:
1. Портфель роста формируется в основном за счет объектов
инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов
роста капитала (при высоких уровнях риска).
2. Портфель дохода формируется в основном за счет объектов
инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов
роста дохода (уровень риска также довольно высок).
3. Консервативный портфель формируется в основном за счет
объектов инвестирования со средним (минимальным) уровнем
риска (темпы роста дохода и капитала значительно ниже).
4. Агрессивный портфель – портфель роста или дохода при
максимальных значениях своих целевых показателей.
По достигнутому соответствию целей инвестирования:
1. Сбалансированный портфель характеризуется полной реа-
лизацией целей его формирования: отбором инвестиционных
проектов, наиболее полно отвечающим этим целям.
2. Несбалансированный портфель характеризуется несоответ-
ствием состава его инвестиционных проектов поставленным це-
лям формирования портфеля.
3. Разбалансированный портфель (разновидность несбалан-
сированного портфеля) представляет собой ранее оптимизиро-
ванный портфель, уже не удовлетворяющий инвестора в связи
с существенным изменением внешних условий инвестиционной
деятельности (например, изменение условий налогообложения)
или внутренних факторов (например, задержки реализации не-
которых инвестиционных проектов).
7.5. Риски инвестирования в ценные бумаги
С формированием и управлением портфелем ценных бумаг свя-
зан инвестиционный риск – возможность (вероятность) неполуче-
ния ожидаемого дохода от портфеля. Однако чаще риск инвести-
рования в портфель ценных бумаг трактуется как риск полной или
частичной потери вкладываемого капитала и ожидаемого дохода.
Риски, связанные с формированием и управлением портфелем
ценных бумаг, принято делить на два вида: систематический (не-
диверсифицируемый) риск и несистематический (диверсифици-
руемый) риск.
Систематический риск обусловлен общерыночными при-
чинами – макроэкономической ситуацией в стране, уровнем де-
ловой активности на финансовых рынках. Этот риск не связан
с какой-то конкретной ценной бумагой, а определяет общий риск
на всю совокупность вложений в фондовые инструменты. Счи-
тается, что систематический риск нельзя уменьшить путем ди-
версификации. При анализе воздействия систематического риска
инвестору следует оценить саму необходимость инвестирования
в портфель ценных бумаг с точки зрения существующих альтер-
натив для вложения своих средств. Основными составляющими
систематического риска являются:
• риск законодательных изменений (например, изменение на-
логового законодательства);
• инфляционный риск – снижение покупательной способности
рубля приводит к падению стимулов к инвестированию;
• процентный риск – риск потерь инвесторов в связи с изме-
нением процентных ставок на рынке. Особенно это сказывается
на ценных бумагах с фиксированным доходом (облигациях), цена
и суммарный доход которых зависят от колебаний процентной
ставки;
• политический риск – риск финансовых потерь в связи с по-
литической нестабильностью и расстановкой политических сил
в обществе;
• валютный риск – риск, связанный с вложениями в валютные
ценные бумаги, обусловленный изменениями курса иностранной
валюты.
Несистематический риск – риск, связанный с конкретной
ценной бумагой. Этот вид риска может быть снижен за счет ди-
версификации. Он включает важные составляющие:
• селективный риск – риск неправильного выбора ценных бу-
маг для инвестирования вследствие неадекватной оценки инве-
стиционных качеств ценных бумаг;
• временной риск – связан с несвоевременной покупкой или
продажей ценной бумаги;

Страницы