ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
2
При расчете экономического эффекта
инвестиционного проекта очень важно правильно оценить
ожидаемый денежный поток, в противном случае
инвестиционный проект может быть признан или
убыточным или сверхприбыльным, что может повлиять на
принятие управленческих решений.
1. Основные понятия, применяемые при оценке
денежного потока инвестиционного проекта
1.1. Денежный поток – поступления и выплаты
денежных средств, связанные исключительно с реализацией
инвестиционного проекта. К денежным потокам проекта не
относится движение денежных средств, возникающих в
результате текущей деятельности предприятия.
Денежный поток проекта всегда разбивается по
временным периодам. При этом все платежи и
поступления денежных средств включаются в денежный
поток того периода, когда они были зачислены на счета или
списаны с них, независимо от того, к какому периоду
относятся соответствующие затраты или доходы.
1.2. План денежного потока - инфорация о
денежных поступлениях за каждый отдельный период,
включающая в себя:
А.Денежные потоки от операционной (текущей)
деятельности.
Б. Денежные потоки от инвестиционной
деятельности.
В. Денежные потоки от финансовой деятельности.
1.3. Чистый денежный поток – сумма денежных
потоков от всех видов деятельности, нашедших свое
отражение в плане денежных потоков и представляющая
собой разницу между суммой всех поступлений
денежных средств и суммой всех платежей за один и тот же
период.
2. Показатели эффективности инвестиционного
проекта
2.1. Чистая приведенная стоимость (NPV) –
показывает разницу между суммой всех исконтированных
денежных потоков и начальными инвестициями.
n к
NPV = ∑ [(Pk/(I + r) ]– I, где
К=1
r - ставка дисконтирования
I - начальные инвестиции
Pk – денежные потоки за период с 1 по n-й год.
Если NPV > 0, то проект принимается к
рассмотрению, если NPV < 0 - то отвергается.
2.2. Внутренняя норма доходности (IRR) - значение
ставки дисконтирования, при котором все денежные
расходы по проекту равны всем денежным доходам. Иначе
говоря, IRR = r, при NPV = 0. Если IRR > r, то проект
принимается к рассмотрению.
2.3. Индекс рентабельности (PI) – применяется,
когда необходимо выбрать один проект из ряда
альтернативных.
n к
PI = ∑ Pk / [ (I + r) I ]
К=1
2.4. Срок окупаемости (PB) – показывает через
сколько лет окупятся затраты на проект, т.е. PB = N, где N –
число лет, при котором
При расчете экономического эффекта
инвестиционного проекта очень важно правильно оценить
ожидаемый денежный поток, в противном случае 2. Показатели эффективности инвестиционного
инвестиционный проект может быть признан или проекта
убыточным или сверхприбыльным, что может повлиять на
принятие управленческих решений. 2.1. Чистая приведенная стоимость (NPV) –
показывает разницу между суммой всех исконтированных
денежных потоков и начальными инвестициями.
1. Основные понятия, применяемые при оценке
денежного потока инвестиционного проекта n к
1.1. Денежный поток – поступления и выплаты NPV = ∑ [(Pk/(I + r) ]– I, где
К=1
денежных средств, связанные исключительно с реализацией
инвестиционного проекта. К денежным потокам проекта не
относится движение денежных средств, возникающих в r - ставка дисконтирования
результате текущей деятельности предприятия. I - начальные инвестиции
Денежный поток проекта всегда разбивается по Pk – денежные потоки за период с 1 по n-й год.
временным периодам. При этом все платежи и Если NPV > 0, то проект принимается к
поступления денежных средств включаются в денежный рассмотрению, если NPV < 0 - то отвергается.
поток того периода, когда они были зачислены на счета или
списаны с них, независимо от того, к какому периоду 2.2. Внутренняя норма доходности (IRR) - значение
относятся соответствующие затраты или доходы. ставки дисконтирования, при котором все денежные
1.2. План денежного потока - инфорация о расходы по проекту равны всем денежным доходам. Иначе
денежных поступлениях за каждый отдельный период, говоря, IRR = r, при NPV = 0. Если IRR > r, то проект
включающая в себя: принимается к рассмотрению.
А.Денежные потоки от операционной (текущей) 2.3. Индекс рентабельности (PI) – применяется,
деятельности. когда необходимо выбрать один проект из ряда
Б. Денежные потоки от инвестиционной альтернативных.
деятельности. n к
В. Денежные потоки от финансовой деятельности.
1.3. Чистый денежный поток – сумма денежных
PI = ∑ Pk / [ (I + r) I ]
К=1
потоков от всех видов деятельности, нашедших свое
отражение в плане денежных потоков и представляющая
2.4. Срок окупаемости (PB) – показывает через
собой разницу между суммой всех поступлений
сколько лет окупятся затраты на проект, т.е. PB = N, где N –
денежных средств и суммой всех платежей за один и тот же
число лет, при котором
период.
2
