Финансовый менеджмент компаний. Сироткин В.Б. - 133 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПб ГУАП | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

133
Обыкновенная акция, входящая в уставный капитал, может иметь
номинальную стоимость, а может ее и не иметь. Номинальная стоимость
акции – это просто некоторое значение, определенное уставом компа-
нии, которое практически не имеет важности с экономической точки
зрения. Цена эмиссии акций не должна быть меньше, чем ее номиналь-
ная стоимость, поскольку акционеры, которые приобрели акции по цене,
уступающей их номинальной стоимости, будут обязаны возместить кре-
диторам разницу между уплаченной ими ценой и номинальной стоимо-
стью акций. Следовательно, номинальная стоимость большей части ак-
ций устанавливается на достаточно низком уровне по сравнению с их
рыночной стоимостью. Предположим, компания реализовала 10000 ак-
ций нового выпуска по цене 45 у.е. за акцию, а номинал акции состав-
ляет 5 у.е. Статьи собственного капитала в балансе будут выглядеть так:
Акционерный капитал (номинал акции – 5 у.е.) 50000
Оплаченный капитал 400000
Собственный капитал 450000
Акции, образующие уставный капитал, могут не иметь номиналь-
ной стоимости и учитываться по рыночной цене или некоторой уста-
новленной стоимости. Разница между эмиссионной ценой выпуска и
установленной стоимостью отражается как оплаченный капитал.
Балансовая стоимость обыкновенной акции равна собственному
капиталу корпорации за вычетом номинальной стоимости привиле-
гированных акций в обращении, деленному на число находящихся в
обращении обыкновенных акций. Предположим, что в случае, опи-
санном выше, компания по истечении первого года деятельности
получила прибыль (после уплаты налогов) 80000 у.е. и приняла ре-
шение не выплачивать дивиденды. Собственный капитал теперь со-
ставляет 450000+80000=530000 у.е., а балансовая стоимость акции
равна 530000/10000=53 у.е. Хотя можно было бы ожидать, что балансо-
вая стоимость акции соответствует ликвидационной стоимости компании
(в расчете на одну акцию), зачастую это не так. Во многих случаях активы
реализуются по ценам, уступающим балансовой стоимости, особенно если
ликвидация связана с определенными затратами. Иногда определенные
активы – права на разработку полезных ископаемых – имеют скромную по
сравнению с рыночной ценой балансовую стоимость. Для такой компании
ликвидационная стоимость может быть выше, чем балансовая. Таким об-
разом, балансовая стоимость может не соответствовать ликвидационной
стоимости. Она зачастую не соответствует рыночной стоимости.

Страницы