Финансовый менеджмент компаний. Сироткин В.Б. - 47 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПб ГУАП | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

47
Продолжение табл. 2.2
Название метода и
краткое его описание
Преимущества
метода
Недостатки метода Сфера применения
Проект, ранг
Начальные
затраты, у.е.
Внутренняя ставка
рентабельности, %
Чистая настоящая
стоимость, у.е.
А–I 250000 60 150000
Б–II 600000 30 180000
В–III 200000 25 50000
Г–IV 300000 20 60000
4. Метод внутренней ставки
рентабельности (маржинальной
эффективности капитала)
(internal rate of return method)
IRR. Все поступления и все зат-
раты по проекту приводятся к
настоящей стоимости не на ос-
нове задаваемой извне средне-
взвешенной стоимости капита-
ла, а на основе внутренней став-
ки рентабельности самого про-
екта. Внутренняя ставка рента-
бельности определяется как
ставка доходности, при кото-
рой настоящая стоимость пос-
туплений равна настоящей сто-
имости затрат, т. е. чистая нас-
тоящая стоимость проекта равна
нулю – все затраты окупаются.
Полученная таким образом чис-
тая настоящая стоимость проек-
та сопоставляется с чистой нас-
В целом не
очень сложен
для понимания
и хорошо согла-
суется с глав-
ной целью фи-
нансового ме-
неджмента –
приумножением
достояния
акционеров
Предполагает сложные вычисле-
ния. Не всегда выделяется самый
прибыльный проект.
Метод предполагает малореалис-
тичную ситуацию реинвестирова-
ния всех промежуточных поступ-
лений от проекта по ставке внут-
ренней доходности. В жизни
часть средств может быть выпла-
чена в виде дивидендов, часть –
инвестирована в низкодоходные,
но надежные активы такие, как
краткосрочные государственные
облигации и т. д. Метод не реша-
ет проблему множественности
внутренней ставки рентабельно-
сти при неконвенциональных де-
нежных потоках; иногда в таких
случаях внутренняя ставка рента-
бельности вообще не поддается
определению, вступая в противо-
речие с канонами математики
См. первые две сферы приме-
нения предыдущего метода

Страницы