Составители:
Рубрика:
4
1. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ
Инвестиционным проектом принято называть план или программу
размещения и последующего возмещения капитала в реальные (нефи-
нансовые) активы на срок более одного года. К реальным активам отно-
сят материальные средства компаний, предприятий и их объединений,
цехов: оборудование, транспорт и др. Иногда их называют основными
фондами.
Возмещение вложенного капитала осуществляется за счет чистого
потока денежных средств (разница между поступлениями и платежа-
ми), генерируемых рассматриваемым активом.
Ожидания инвесторов или кредиторов, предоставивших капитал (фи-
нансирование) для реализации инвестиционного проекта, концентри-
руются на динамике будущего чистого денежного потока, с помощью
которого будут возвращаться средства, вложенные в проект. Чистый
денежный поток (cash-flows) характеризует потенциал проекта, его спо-
собность окупать вложенные средства и приносить доход. При эконо-
мическом обосновании инвестиционных проектов используют чистый
денежный поток в посленалоговом исчислении, т. е. за вычетом налога
на прибыль.
Обоснование проектов инвестиций в основные фонды требует про-
гнозирования будущих денежных потоков на достаточно протяженном
отрезке времени – горизонте прогноза. Термин прогнозирование в от-
личие от термина планирование используется для того, чтобы подчерк-
нуть наличие неопределенности, присущей оценкам будущего.
Цель оценки: сделать заключение о целесообразности осуществле-
ния инвестиций в проект.
Методы оценки должны быть стандартизованы, что обеспечит сопо-
ставимость сравниваемых вариантов и снизит требования к компетен-
ции аналитиков.
1.1. Прогнозирование критериев оценки
эффективности инвестиций
Критерии оценки эффективности инвестиций
В практике обоснования целесообразности инвестиций используют
несколько критериев: чистую приведенную стоимость денежных пото-
ков, генерируемых проектом (NPV), внутреннюю норму рентабельнос-
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- …
- следующая ›
- последняя »
