Составители:
Рубрика:
46
ние той же суммы иностранной валюты. Неопределенность стоимости
экспорта и импорта в случаях, когда счета-фактуры выписывают в ино-
странной валюте, препятствуют международной торговле.
Другим последствием операционного валютного риска является нео-
пределенность спроса на продукцию из-за изменений ее цены вслед-
ствие курсовых колебаний. Рост курса национальной валюты делает
экспортируемые товары менее привлекательным, поскольку цены в ино-
странной валюте на них увеличатся. Валютная выручка может умень-
шиться, особенно если спрос чувствителен к изменениям цены. Такую
же неопределенность испытывают импортеры при прогнозировании
спроса на товары, продаваемые за национальную валюту. Если спрос
эластичен по цене, то импортируемые товары становятся менее конкурен-
тоспособными по отношению товаров отечественных производителей.
Источником операционного валютного риска является валюта цены,
которая зафиксирована в контракте.
Изменение стоимости валюты платежа определяется курсом валюты
цены.
За дату возникновения операционного валютного риска принимают
дату опубликования прейскуранта. До публикации прейскуранта повы-
шение курсов иностранных валют может компенсироваться снижением
цен. Риск этого вида возникает в момент установления цены заказа
или контракта.
Интенсивность этого вида риска, на наш взгляд, следует измерять
значением обменного валютного курса.
Трансляционный валютный риск
Этот риск называют также расчетным или балансовым. Риск этого
вида заключается в убытках от несоответствия активов и пассивов ком-
паний, выраженных в валютах разных стран, если компания имеет фи-
лиалы в этих странах.
Если российская компания имеет филиал на Украине, то у нее есть
активы, выраженные в гривнах. Если у компании нет достаточных пас-
сивов в гривнах, то она подвержена риску. Обесценение гривны отно-
сительно рубля приведет к снижению балансовой стоимости материнс-
кой компании, выраженной в рублях. Особую опасность данный риск
имеет для активов материнской компании, если неблагоприятное дви-
жение курсов прогнозируется на долгосрочную перспективу, а будущие
поступления в иностранной валюте не способны компенсировать по-
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 44
- 45
- 46
- 47
- 48
- …
- следующая ›
- последняя »
