Составители:
Рубрика:
51
этом случае следует учитывать потери в виде штрафных санкций за
нарушение условий контракта.
Опережение (лидс) и отставание (лэгс) платежей могут осуществля-
еться разными способами.
Прежде всего, можно попытаться изменить сроки покупок и продаж.
Более ранние покупки уменьшают риск повышения курса.
Сроки поступлений и платежей можно корректировать самостоятель-
но независимо от сроков покупок и продаж.
Сроки приобретения и продажи иностранной валюты могут не со-
впадать со сроками платежей и поступлений.
Для субъектов хозяйствования, имеющих двусторонние потоки ва-
лютных средств в одной валюте, операционный риск можно свести к
размеру сальдо поступлений и платежей. Платежи на входе и на выходе
компании в иностранной валюте будут взаимно компенсироваться и
потоки денег будут сведены к сальдо таких платежей. Это сальдо в ино-
странной валюте будет подвержено курсовому риску.
Но даже, если потоки хорошо поддаются нейтрализации, возможно-
сти компенсации будут уменьшены, если нельзя надежно прогнозиро-
вать сроки и объемы денежных потоков. Даже внутри многонациональ-
ной компании денежные потоки трудно синхронизировать.
Этот привлекательный способ страхования операционных валютных
рисков ограничен для компаний, у которых потоки платежей в одном
направлении регулярно отделены от потоков в другом направлении.
Чем этот интервал продолжительнее, тем более ограничена база для
такой компенсации.
2.5. Форвардные операции с иностранной валютой
Покупка и продажа иностранной валюты с поставкой в будущем по
курсу, согласованному в момент заключения сделки, является наиболее
распространенным способом страхования валютного риска в странах с
развитым рынком ценных бумаг.
Основные определения
Форвардная покупка основывается на договоре купли-продажи ино-
странной валюты по обменному курсу, оговоренному в момент заклю-
чения сделки в определенный срок в будущем или в течение некоторо-
го будущего периода. Наличие такого договора исключает неопределен-
ность относительно того, сколько потребуется национальной валюты
для осуществления платежей в иностранной валюте.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 49
- 50
- 51
- 52
- 53
- …
- следующая ›
- последняя »
