Составители:
Рубрика:
53
Форвардные курсы вычисляются путем вычитания премии из после-
днего зарегистрированного наличного курса валюты или путем его сло-
жения со скидкой. Например, курс фунта по последней сделке 1,4150–
1,4160 дол.(1 ф. ст. можно продать за 1,4150 дол. и купить за 1,4160
дол.). Доллар в течение 3 месяцев идет с премией равной 1,19–1,15
цента (фунт к доллару идет со скидкой). Следовательно, форвардный
курс составляет 1,4031–1,4045 дол. США.
Премии и скидки выражают в годовом проценте. Формула расчета
процента имеет следующий вид:
Премия 365
Процент= 100.
Число дней до срока
Курс спот
исполнение контракта
××
Первый множитель представляет пропорцию между премией и кур-
сом спот. Второй множитель преобразует первую пропорцию для полу-
чения числа, которое бы пропорционально переводило трехмесячную
премию в двенадцатитимесячную (годовую). Для месячной премии это число
12, шестимесячной – 2. Последний множитель переводит премию в про-
центы. В нашем примере доллар идет с премией в 3,31% годовых.
Определение форвардного курса
Рассмотрим пример выполнения банком заявки клиента на продажу
валюты с поставкой в будущем.
Клиент намерен продать 1 млн дол. США за фунты стерлингов с
поставкой в течение ближайших 6 месяцев. Чтобы избежать валютного
риска, банк мог бы продать доллары на дату заключения форвардной
сделки. Доллары можно купить по текущему курсу евродолларов, а при-
обретенные на них фунты положить на депозит (реинвестировать). До-
пустим, шестимесячные процентные ставки по евродолларам составля-
ют 15% годовых, а по фунту – 10%. Позиция банка на дату заключения
форвардного контракта выглядит так.
Фунты стерлингов Доллары США
Покупаем 800000 ф. ст. дол. США Продаем 1 млн дол.
по курсу 1 ф. ст.=1,25 дол. по курсу 1 ф. ст.=1,25 дол.
Отдаем в кредит 800000 ф. ст. Берем в долг 1 млн. дол.
под 10% годовых под 15% годовых
Позиция банка на дату исполнения форвардного контракта выглядит
следующим образом.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 51
- 52
- 53
- 54
- 55
- …
- следующая ›
- последняя »
