Международный финансовый менеджмент. Сироткин В.Б. - 60 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПб ГУАП | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

60
минимального баланса. После этого от него потребуют восстановить
первоначальный баланс.
Минимальное изменение цены фьючерсного контракта устанавлива-
ется биржей и называется “тик”.
Сделки по фьючерсам осуществляются в следующей последователь-
ности:
клиент открывает фьючерсный счет расчетов у члена биржи. Выбор
члена биржи – ответственное решение, поскольку объем услуг и усло-
вия их оплаты существенно отличаются;
клиент размещает приказ у зарегистрированного представителя –
члена биржи;
после проверки приемлемости приказа клиент получает письменное
подтверждение принятия приказа;
как только приказ принят и подтвержден, он передается в кабину
брокера в зале биржи;
после исполнения приказа клиент получает от члена биржи отчет о
его исполнении.
В. Хеджирование валютного риска
Колебания обменных курсов создают риск. Если британский экспор-
тер продает товар за доллары, то падение доллара снизит прибыльность
экспорта. Хеджируясь с помощью фьючерсного контракта, экспортер
гарантирует для себя значение обменного курса. Хеджер переносит свой
риск на другого участника фьючерсной операции. Если он покупает
фьючерсы, то кто-то другой их продает, обязуясь поставить валюту в
установленный срок по цене, согласованной в контракте. Риск курсо-
вых потерь переносится на продавца контракта. Если курс доллара дей-
ствительно упадет по сравнению с установленным в контракте, то про-
давец, приобретая валюту по текущему курсу и поставив ее покупате-
лю, понесет убыток, равный выигрышу покупателя контракта. Одна
сторона избегает убытков, другая отказывается от прибыли. Именно в
такой ситуации становятся необходимы спекулянты, которые делают ры-
нок, предлагая хеджерам встречные предложения. Если фьючерсная цена
выше ожидаемой, они начнут продавать фьючерсфы, рассчитывая на
возможность купить их позже по более низкой цене. Фьючерсная цена
ниже ожидаемой заставит спекулянтов покупать контракты с тем, что-
бы позже продать их по более высокой цене. Таким образом, до срока
его исполнения контракт продается и покупается по ценам, выражаю-
щим ожидание торговцев о будущем курсе. Такая деятельность спеку-

Страницы