Составители:
Рубрика:
13
Финансовый рычаг
Использование задолженности увеличит доходы владельцев, так как
прибыль, заработанная при помощи этих средств, в размере, превыша-
ющем уплаченные проценты, принадлежит им, а значит, увеличит соб-
ственный капитал фирмы.
С позиции кредитора доля долгов в активах – более содержательный
показатель, чем рычаг. Кредиторы судят о риске, определяя стоимость
активов, выступающих обеспечением обязательств.
1.
Доля долговых
Общая с
у
мма долговых обязательств
=
обязательств в активах
Общая сумма активов
Этот коэффициент характеризует долю чужих денег в общей сумме
активов. Показатель может и не отражать реальную способность фир-
мы покрывать долги, так как балансовая стоимость активов не совпада-
ет с их рыночной стоимостью. Он не позволяет судить о вероятности
притока денежных средств в будущем, хотя они могли бы отразиться на
вероятности погашения кредита.
2.
()
Доля заемного капитала
Долгосрочная задолжность
=
в капитализации
Капитализация чистые активы
В краткосрочных договорах указывают максимальную долю долга в
капитализации.
Капитализация – это сумма долгосрочных пассивов и собственного ка-
питала фирмы. В сумму задолженности включают: краткосрочную задол-
женность, кроме задолженности перед поставщиками по торговому креди-
ту, текущую порцию долгосрочной задолженности, всю долгосрочную за-
долженность. В настоящее время аналитики акцентируют внимание на
способности фирмы обслуживать долг из текущих денежных потоков, что
обеспечивает более динамичные кредитные отношения.
Третий вариант расчета доли долга характеризует долю требований
кредиторов к претензиям собственников
3.
Соотношение заемного и
Общая с
у
мма задолжности
=
собственного капитала
Собственный капитал
Обслуживание долга
Вне зависимости от выбранных коэффициентов анализ доли долга
по существу статичен и не отражает динамику деятельности и рыноч-
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 11
- 12
- 13
- 14
- 15
- …
- следующая ›
- последняя »
