Составители:
Рубрика:
12
1.3 Анализ с позиции кредиторов
Претензии кредиторов могут быть удовлетворены после выполне-
ния обязательств перед налоговой системой и работниками – по оплате
труда. Осторожность заставляет искать запас прочности в активах ком-
пании на случай невыполнения ею своих обязательств. Кредиторы в
первую очередь оценивают риск утраты ссужаемых средств.
Ликвидность
Ликвидность выступает гарантом краткосрочных кредитов, предос-
тавляемых для финансирования текущих операций.
Наиболее распространен коэффициент, сопоставляющий текущие
активы и краткосрочные обязательства:
()
Коэффициент
Оборотный капитал тек
у
щие активы
=
текущей ликвидности
Краткосрочные обязательства
Чем этот коэффициент выше, тем надежнее положение кредитора.
Однако высокое значение этого показателя может говорить о вялом уп-
равлении. На практике рекомендуемое значение показателя – 0,5. По-
казатель не отражает состояния компании в развитии. Кредитор, заин-
тересованный в удачливом клиенте, должен учитывать, что к моменту
возврата долга растущая компания увеличит оборотный капитал.
Еще более строгая статичная мера оценки ликвидности – коэффици-
ент мгновенной ликвидности:
Денежные Ликвидные Дебиторская
Коэффициент
++
средства ценные бумаги задолжность
немедленной =
Краткосрочные обязательства
ликвидности
При использовании этого показателя исходят из того, что в случае
кризиса товарно-материальные запасы не будут иметь стоимости.
Ликвидационная стоимость фирмы – еще более строгий тест, харак-
теризующий выручку, полученную от срочной распродажи ее имуще-
ства. Но это только взгляд ликвидатора, не исследующего систему те-
кущих денежных потоков.
Представленные показатели используют как критические тесты пла-
тежеспособности. Однако распространено мнение, что соотношение
активов и пассивов плохо характеризует ожидаемые денежные потоки
за период действия кредитного соглашения.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 10
- 11
- 12
- 13
- 14
- …
- следующая ›
- последняя »
