Практикум по дисциплине "Финансовый менеджмент". Сироткин В.Б. - 14 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПб ГУАП | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

14
ную стоимость фирмы. Анализ, основанный на данных баланса, – мо-
ментальный снимок финансов фирмы на конкретный момент.
Такие показатели полезны при анализе общих тенденций, рассчи-
танных по данным ряда последовательных периодов. Однако они не
захватывают сердцевину кредитоспособности – способности фирмы
выплачивать проценты и основной долг согласно графику, предусмот-
ренному в кредитном договоре, т.е. обслуживать свой долг.
Коэффициент покрытия процентных выплат предполагает, что ежегод-
ные доходы от основной деятельности – главный источник обслуживания
долга. Скачки в величине доходов – риск, который следует принять в рас-
чет. Кредиторы могут требовать фиксации в контракте условия, во сколько
раз ожидаемая прибыль превзойдет обязательства по обслуживанию долга:
Коэффициент покрытия
Прибыль до
у
платы налогов и процентов
процентных выплат
Расходы по процентам
=
()
Коэффициент покрытия
Прибыль до уплаты налогов и процентов
долговых обязательств
Выплаты основного долга
Проценты+
1-ставка налога
=



Поскольку выплаты процентов по кредиту освобождены от налога, а
выплаты основной суммы долга не освобождены, то формула предус-
матривает корректировку преобразованием выплат по основному долгу
в эквивалентную сумму до выплаты налогов.
1.4. Коэффициенты как система
Аналитик может превратить отдельные коэффициенты в динамичес-
кий ряд, выделив важнейшие рычаги управления, для воздействия на
деятельность компании. Так можно поступить, поскольку все рассмот-
ренные коэффициенты – производные компоненты из одной и той же
финансовой отчетности.
Во внутреннем анализе многие фирмы применяют системы стандарти-
зованных коэффициентов, опираясь на которые они оценивают послед-
ствия принимаемых решений. Еще более ста лет назад фирма Дюпон пост-
роила первую модель своей коммерческой деятельности, опубликовав гра-
фик результатов работы, как следствие своих решений. На примере коэф-
фициента рентабельности собственных средств, проанализируем ключе-
вые направления обеспечения эффективности компании.

Страницы