Практикум по дисциплине "Финансовый менеджмент". Сироткин В.Б. - 27 стр.

UptoLike

Составители:

Рубрика:

3. СТРУКТУРА КРАТКОСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ

ЗАДОЛЖЕННОСТИ

Цель занятий: обоснование выбора доли долгосрочной и краткос-

рочной задолженности для финансирования оборотных средств.

3.1. Взаимосвязь долгосрочных и

краткосрочных финансовых решений

Компании, осуществляющие инвестиционные решения, наращива-

ют капитал. Совокупные затраты компании в активы называют кумуля-

тивной (нарастающей) потребностью в капитале.

На рис.1 кумулятивная потребность в капитале представлена вол-

нообразной линией.

При наличии сезонных колебаний, в случае, представленном на

рис. 1, компании в конце отчетного года испытывают наивысшие

потребности в денежных средствах. Часто возникают и незаплани-

рованные, непредсказуемые колебания потребности в капитале.

Кумулятивная потребность в капитале может быть удовлетворена

за счет долгосрочных и краткосрочных источников финансирования.

Если долгосрочное финансирование не покрывает всех потребнос-

тей в капитале, то ее удовлетворяют за счет краткосрочного финан-

сирования. На рис.1 потребность в краткосрочном финансировании

представлена как разность между объемом долгосрочного финанси-

рования (прямые 1, 2, 3, 4) и кумулятивной потребностью в капита-

ле. Когда долгосрочное финансирование соответствует прямым 1 и

годы

рубли

1 год 2 год 3 год

Рис.1. Кумулятивная потребность в капитале