Составители:
Рубрика:
28
2, потребности в краткосрочном финансировании не возникает. Если
долгосрочное финансирование представлено прямой 4, то компания
всегда вынуждена прибегать к краткосрочному финансированию. В
случае, если долгосрочное финансирование представлено прямой 3,
возникают сезонные потребности в краткосрочном финансировании.
Не существует убедительных теоретических подходов к проблеме,
какой уровень долгосрочного финансирования является наилучшим
с позиций кумулятивной потребности в капитале.
Можно сформулировать несколько практических советов по фор-
мированию структуры долгосрочных и краткосрочных обязательств.
1. Необходимо соблюдать принцип соответствия сроков активов и
обязательств. Другими словами, для финансирования долгосрочных
активов следует использовать собственный капитал и долгосрочные
займы.
2. Постоянную потребность инвестиции в чистый оборотный ка-
питал (оборотные активы за вычетом текущих обязательств) реко-
мендуют удовлетворить за счет долгосрочных источников. В финан-
совом планировании положительную величину чистого оборотного
капитала следует осуществлять за счет собственного или долгосроч-
ного заемного капитала.
3. Если существует постоянный избыток денег (стратегия финан-
сирования в соответствии с прямой 1), отсутствуют ситуации с де-
фицитом денег, надежность работы компании увеличивается и сле-
дует думать о размещении излишка денег в надежные финансовые
инструменты, приносящие доход. Возможно, что в этом случае целе-
сообразно осуществлять погашение долгосрочных займов, снизить
объем долгосрочного финансирования и перейти к стратегии соот-
ветствующей прямой 2 или даже 3.
При планировании финансовых и инвестиционных решений це-
лесообразно использовать показатель чистого оборотного капита-
ла. При этом информацию о его значении можно получить из отчета
об источниках и использовании денежных средств, включив в ис-
точники операции, увеличивающие чистый оборотный капитал, а в
использование денежных средств операции, уменьшающие его ве-
личину. В таких случаях термин оборотный капитал часто заменяют
термином фонды и отчет об источниках и использовании фондов
компании можно представить в виде табл. 3.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 26
- 27
- 28
- 29
- 30
- …
- следующая ›
- последняя »
